随着近期全球多国长期国债遭遇抛售潮、美国财政部本周「救市」收效甚微，桥水基金创始人、畅销书作家瑞·达利欧又开始布道他的「债务危机」理论。

在当地时间周五发布的专栏文章中，达利欧表示，近期出现的「日本抛美债救日元」、美国长期国债收益率冲高，以及本周美国财长贝森特的声明，都与他的著作《国家如何破产：大周期》中阐述的经典模式相符。

他表示，贝森特增加政府债务购买的计划可能预示着美国经济将遇麻烦。再加上日本政府减少在美国债券市场的敞口、美国长期国债收益率飙升，投资者或许应通过持有加密货币和黄金来让投资组合为风险上升做准备。

「我确信美国政府的财务状况正处于一个拐点，」达利欧在周五发布的文章中写道，「如果现在不处理，债务将累积到无法管理的程度。」他指出，美国财政部回购债券的「能力有限」。此前，贝森特周四称，他的团队打算回购，购买规模很可能超过40亿美元。

达利欧说，美国支出比收入高出约40%，导致预算赤字不断膨胀。美国7月预算赤字超过4320亿美元，但贝森特表示，在特朗普总统任内这可能已见顶。

贝森特在采访中说，团队正在研究削减数千亿美元支出的方法。但达利欧表示，由于支出要么已承诺、要么被视为必需，「几乎没有能力」这么做。

经过多年超支，达利欧说总债务如今远超美国每年的收入。「如果美国政府是一家企业，其偿债支出约为11万亿美元——大约是年收入的200%。」

达利欧警告，偿还本金和支付利息的成本只会随时间增长。

为解决此问题，达利欧说美国需要谨慎采用三部分策略，将预算赤字降至GDP的3%。首先，美国政府需要削减支出。其次，需要提高税收收入。最后，需要更低的利率。「三者需同时进行，以防任一一项幅度过大，」达利欧说，「如果某一项过大，调整将是创伤性的。」

达利欧告诫不要通过「强制」手段推进这些调整。例如：「如果美联储人为强行压低利率，会很糟糕」。

达利欧说，重要的是在经济尚且健康时就采取行动，处于衰退的经济更需要增加政府支出。

此外，美国债务危机的确会受到军事冲突和政治变动等变量影响。按当前轨迹，美国可能最早1年、最晚5年陷入此危机。「我猜测，若不改变当前政策，危机将在3年左右到来，前后误差2年。」

为做准备，达利欧建议投资者低配债券等债务资产。同时建议投资者将投资组合的10%至15%配置黄金，并少量配置比特币。

达利欧发帖正值美国金融市场波动的一周尾声。长期国债收益率上升令股市承压，导致标普500指数终止了长达三周的涨势。

受美元走弱、美国财政部周中意外推出流动性支持举措推动，黄金周五触及三个月以来新高，现货黄金重新站上4600美元/盎司关口，连续第三周收涨。