日子很难，生活不容易，每个人都有自己的苦，有苦说不出的感觉，受苦的人最懂。

罗翔说，人生唯一能确定的，就是不确定的人生。在空前不确定的时代，这句话给人安慰。

从懵懂幼年开始，几乎每一个中国人都会被灌输一套规划好的未来。好好学习、考好大学、找好工作、买房结婚，这条充满确定性的人生序列里，每一个阶段都被安排好了一个目标。

这不是真实的人生。这几年，中国进入史无前例的心理学热，短视频最热的话题永远是解脱或和解，说明柏拉图式的人生模型正在坍塌瓦解。

周国平最近在《一席》的演讲中说，教育并不是从外面把一些东西塞到人的头脑里面去，而是要让人本来有的内在能力生长起来。教育的目的是生长本身。如果把教育当成功利性的手段，人就成了功利的容器。

没了功利，人生还剩下什么？剩下与云朵躲猫猫的月亮，剩下雨后破土而出的蘑菇，剩下人生本身，它才是目的，是一切，是活着。

#01 热闹的一周，管他机器未来如何，炒了再说

本周A股市场最热的事件当属宇树机器人上市。8月19日，宇树机器人登陆科创板，开盘暴涨630%，市值一度突破4000亿。收盘涨幅460%，隔天又跌了14%，市值仍在3000亿左右。

这场资本盛宴让多方赚得盆满钵满。王兴兴个人直接和间接持股接近30%，按市值3000亿计算，个人总资产接近千亿，一跃晋升为90后首富，比前首富影石创新的刘靖康身价高出4倍多。

小米系上市发行后股份接近4%，价值超百亿。红杉中国2019年就开始布局，至今持有宇树科技6.40%，账面浮盈接近200亿，回报率超过100倍。经纬创投持股约5%，浮盈近150亿。

宇树上市前估值420亿，上市后获得接近10倍的市场溢价，如此高的溢价会否慢慢缩水到理性状态？如果是，上市后参与炒作的投资者将是灾难。

同日，冲刺IPO的蓝箭航天传来好消息。朱雀三号遥二运载火箭成功发射，一子级按预定程序成功着陆于甘肃省民勤县。这是国内首次实现入轨级运载火箭一子级陆地回收，蓝箭航天就此成为SpaceX、蓝色起源之后第三家实现此技术的公司。

8月19日晚间，美国mRNA公司Moderna突传重磅利好。Moderna与默沙东联合研发的个性化mRNA癌症疫苗在大型三期临床试验中取得成功，成为首个在三期试验中证明疗效的个性化癌症疫苗。结果显示新疫苗能显著降低高危黑色素瘤患者术后复发风险，并优于Keytruda单药方案。

消息出炉后，Moderna股价大涨接近180%，默沙东涨幅13%。8月20日，国内疫苗产业链集体大涨，沃森、智飞等大面积涨停。

不过摩根大通认为Moderna当前市值已充分反映预期，花旗则指出个性化疗法商业化门槛远高于标准化药物。

#02 史诗级厄尔尼诺现象，引爆全球国债暴跌

国家气候中心消息显示，7月监测区海温指数已达2.09摄氏度，8月上半月升至2.64摄氏度。如果继续维持，可能判定为超强厄尔尼诺。历史上仅有1982/1983年、1997/1998年、2015/2016年三次超强厄尔尼诺。NOAA预计今年10至12月的强度可能跻身1950年以来最强之列。

厄尔尼诺除了影响天气，主要推升粮食价格和通胀。俄乌冲突导致黑海港口持续受袭，乌克兰7月单月港口船只遭受35次攻击，港口设施遭遇67次袭击，芝加哥小麦期货已升至两年高位。

从8月17日开始，日本、美国、欧洲主要国家国债收益率联动上升。美国30年期国债创2007年以来新高，日本、德国30年期国债为15年来新高。

8月18日数据显示，外国投资者6月减持美国国债721亿美元，日本减持264亿美元至1.1万亿，中国减持259亿美元至6334亿。与此同时美国财政部宣布加大国债发行力度，三季度净融资需求上调至7390亿美元。

8月19日，美国财长宣布利用债务管理工具缓解长债利率抬升，美债回购规模将从9月9日开始从单次20亿美元提升至不低于40亿美元。但口头救市效力仅维持一天，主要美债就回到救市之前水平。

西方国家债券遭遇困境时，全球三大资产逆势走强：黄金重回4500美元以上；比特币从63000美元涨至最高79500美元；中国国债因宽松预期和海外需求升温而走强。8月19日，2026年熊猫债发行规模正式突破2000亿元大关，创历史新高，累计发行总规模突破1.3万亿元，市场存量突破5000亿元。

#03 全球最大IPO来袭，超过SpaceX？

AI领域的竞争表现在资本市场融资竞争。OpenAI二季度收入67亿美元，增速令投资者失望；Anthropic二季度收入有望超过115亿美元，年化收入拉高到650亿美元，同比增长7倍多，首次单季度超越OpenAI。Anthropic计划在2026年9月或10月以2万亿美元估值上市。

中国大模型公司持续发力。字节跳动近期获得超过300亿美元银团贷款额度，计划将资本开支提高至700亿美元；阿里巴巴二季度AI相关产品年化收入突破495亿元，AI算力投入预计可在三年内回本。

全球大模型更新速度正从年更季更变为月更甚至数周更，智谱GLM最近两次版本迭代仅隔两个月，月之暗面已实现连续月更。

AI数据中心的高速扩张带来巨大能源和水的消耗。内蒙古乌兰察布因吸引89个数据中心，5年GDP大增53%，但水资源日趋紧张。一座采用蒸发冷却的大型数据中心夏季每日耗水量可达数百万升，而乌兰察布全市人均水资源不足全国平均水平四分之一。

8月17日，国家统计局罕见承认部分企业经营困难。接受现实是好的开始，但如何解决，疑惑未减。