金融界

2026-08-21 08:08发布于北京

泡泡玛特2026年半年报出炉，数据依然增长，但增速明显放缓。财报显示，上半年实现营收171.7亿元，同比增长23.8%；经调整后净利润51.6亿元，经调整后净利润率30%，毛利率69.7%。不过，与此前两三倍的业绩增速相比还是逊色不少。

公司创始人王宁的表态也印证了压力。他表示，虽然上半年完成了超过20%的增长，但预计下半年压力会比上半年更大，今年大概率完不成年初既定的全年20%增长目标。与此同时，泡泡宣布计划未来6个月之内，推出不低于20亿元人民币、不高于50亿元人民币的股份回购计划。

业绩降速和全年目标存疑，很快在投资社区引发争论。持股1.02576亿股、持仓占比7.7%的大股东段永平，又一次与股民“吵”了起来。有人问段永平，如果泡泡玛特跌20%，会不会抄底？段永平表示，“为什么跌那么多，我不信”。

当被问到对泡泡玛特半年报怎么看、海外营收Q2表现是否太差时，段永平表示：“作为股东，我其实觉得蛮好的。”

关于财报，段永平的态度更为鲜明。有人问他看财报主要看哪些会计指标，他回答：“我基本不看财报。”有人顺势夸赞“无招胜有招，看懂公司了自然不用看财报”，段永平则反问：“看不懂公司的看什么，看财报？”

最激烈的冲突来自一条资产配置提问。有股民称手上有4000万元，请段永平建议如何保证不穷。段永平建议他买茅台和泡泡玛特。对此，有人反问：“为何不推荐你重仓持有的苹果，不推荐一直推崇的标普500，价值投资就是这样在线点名喊单？”段永平随即回怼：“你有病吧！我买苹果的时候是什么价？现在是什么价？人家要求的就是不变穷，我这个办法大概率会让他不变穷的。”

紧接着，还有网友试图从长期持有角度追问：“对一个准备长期持有的投资者来说，什么样的事实会让您重新评估最初的买入逻辑？还是说，只要商业模式和长期现金创造能力没有改变，短期两三年的利润波动本身并不构成卖出的理由？我主要想理解您判断‘看错了’的标准是什么。”段永平并未展开论述，而是直接否定：“从你的问题看，你显然不是一个打算长期持有的股东，你远离就好啊。”