8月19日敲钟上市那天，宇树科技以1100元开盘暴涨629%，市值冲上4449亿元，不少人都在欢呼『人形机器人元年』。仅仅四个交易日后，股价较开盘价回撤45.1%，约2000亿市值蒸发。

以开盘价测算，创始人王兴兴合计持有约1.214亿股，对应个人持股市值超过1300亿元，一度成为『90后』首富。宇树的部分员工也成了早期受益者，仅战略配售层面就有45位核心员工迈入千万富翁行列。

狂欢只持续了不到一天。首日收盘，股价已从1100元的高点回落至845元。8月20日一开盘，宇树科技直接低开6.51%，随后一路杀跌，收盘暴跌18.70%。到8月24日，宇树科技盘中跌幅一度扩大至10%以上，收盘报价603.08元，下跌10.3%，单日市值蒸发超200亿元，总市值缩水至2439亿元。

经济学家付鹏在接受采访时表示，宇树上市前估值已经远超市场普遍共识，机器人行业还处在非常早的早期阶段，虽然已经完成IPO，但本质上完全是一个一级市场的风险投资。『普通投资者拿少量资金博弈未来可以，如果想要追求稳定投资回报，它并不是合适的投资标的。』

从基本面看，2026年上半年宇树营收11.52亿元，同比增长48.54%，但增速已从2025年全年的332.64%大幅下滑；扣非净利润2.44亿元，同比下滑19.34%。野村证券上市首日给出的目标价仅为370元。

宇树科技在回复第二轮问询函时披露，2025年1至9月公司人形机器人营收中，73.6%来自科研教育客户，商业消费场景占17.39%，行业应用占9.01%。也就是说，当下的收入是把技术消费品卖给了研究型买家，『卖教具』而不是『卖生产力』。金沙江主管合伙人朱啸虎早前就透露，其投过的早期具身智能项目最近几个月都在退出，并质疑商业化客户的真实性。

财经评论员刘戈表示，宇树创始人王兴兴自己也公开讲过，具身智能距离ChatGPT时刻还非常遥远，机器人要能在80%的陌生场景完成80%的任务，目前远远达不到。当下人形机器人的高估值，照搬的是华尔街叙事逻辑——对标全球汽车市场，幻想未来走进千家万户。但行业现状是：机器人躯体硬件进步神速，AI大脑却原地踏步。脑子不突破，机器人就进不了家庭，只能局限在工业、科研、表演等专用场景，估值逻辑就会回归装备制造业。在他看来，宇树合理估值区间在600至1000亿，10年之内通用人形机器人不可能走进家庭。

王兴兴本人承认『ChatGPT时刻』快则2至3年、慢则5年甚至10年才能实现。但资本市场等不了那么久。宇树的股价震荡，更像是市场在狂热之后的一次深呼吸。资本市场已经给足了溢价，接下来该宇树自己证明，它不只是一个会上热搜的网红机器人，而是一台真正能创造经济价值的机器。