8月28日，美团发布截至2026年6月30日的中期业绩。财报显示，上半年公司实现总收入1956.82亿元，同比增长10.1%。然而利润表仍显承压：上半年经营亏损37.79亿元，期内净亏损46.72亿元；经调整净亏损24.4亿元，去年同期盈利124.42亿元。

财报季度数据呈现明显分化。第二季度，美团收入1046.43亿元，同比增长14.4%；实现经营溢利26.91亿元，期内溢利21.55亿元，经调整净利润25.24亿元，同比增长69.0%。核心本地商业经营利润率同比改善52.3%，新业务经营亏损同比改善7.6%。上半年业绩「前低后高」的走势，反映出在经历多季度行业激烈竞争后，基本盘于今年二季度出现修复，但全年盈利能力的可持续性仍面临营销成本、AI投入及新业务减亏进度的考验。

美团CEO王兴表示，会坚定加大生态与科技投入，推动AI融入真实业务场景，以提升用户、商户体验和公司经营效率。

核心本地商业是美团的基本盘，上半年该分部收入1355.94亿元，同比增长5.1%，但经营溢利仅36.38亿元，同比下降78.9%。利润大幅下滑的主因在于第一季度，第一季度核心本地商业罕见地出现经营亏损20.3亿元，主要受季节性因素及用户激励开支高企影响。尽管第二季度经营溢利大幅反弹至56.68亿元，同比增长52.3%，但上半年整体利润已被一季度拖累。

即时配送业务是二季度回暖的核心驱动力。随着外卖行业逐步转向注重运营效率，公司的订单结构和用户结构都有了改善。美团闪购的老用户购买频次稳步提升，年轻用户增长尤为突出。管理层展望三季度称，外卖UE（单位经济效益）同比会明显改善，但环比会受季节性影响有所下降。

非餐品类方面，「美团闪电仓」维持稳健增长，「歪马送酒」加快地域扩张，「松鼠便利」通过定制化产品服务夜间、出行等场景；到店、酒店及旅游业务二季度亦实现增长。

新业务分部上半年收入600.88亿元，同比增长23.3%，但经营亏损仍达38.55亿元。第二季度新业务收入同比增长25.0%至331.12亿元，经营亏损收窄至17.39亿元。小象超市在营城市拓展至68个，海外业务Keeta在香港已实现稳定盈利，中东市场经营效率环比改善。王兴透露，Keeta在沙特市场仅用22个月便实现盈利，运营模式具备较强可复制性，对巴西市场长期潜力保持信心。

成本端压力不容忽视。上半年销售总成本同比增长16.5%至1346.17亿元；销售及营销开支达476.92亿元，占收入比重同比上升。

第二季度研发开支达76.7亿元，同比增长22.5%，占收入比重升至7.3%；上半年研发开支总计147.13亿元，同比增长22.3%，主要由公司层面对AI的投入增加所致。AI投入直接反映在利润表上，上半年未分配项目经营亏损扩大至35.62亿元，同比增幅达57.2%。

6月，美团发布新一代自研大模型LongCat 2.0，是业内首个在全国产算力集群上完成训练与推理全流程的万亿参数模型，在代码编写及Agent调用场景中表现突出。此外，美团持有智谱AI 3.86%、宇树科技7.61%等战略投资。

王兴表示，AI对美团是一次组织、产品和工作流程的全面升级，AI能力的长期价值在于能否真正进入真实工作流、解决真实问题，全国产化训练和推理能力帮助公司在长期成本以及基础设施可控性上建立更强优势。他直言：「我们不会成为Token工厂，我们的模型和AI产品将用于支持我们的主业，提升用户、商户体验和公司经营效率。」