近日，广西壮族自治区医疗保障局办公室发布《关于公布部分明显高于市场零售价的挂网药品价格治理结果的通知》，对挂网价明显高于市场零售价的药品开展集中整治，将16家企业18个药品暂停挂网，包括7个中成药和11个化学药品。安宫牛黄丸与牛黄清心丸（局方）赫然在列，涉及同仁堂、宏济堂等企业。

此次治理依据为《广西壮族自治区医药采购平台药品挂网规则》，标准明确：挂网价格高于广西社会药店零售价集中区间和网络即时达价格集中区间1.3倍的药品即被纳入整治范围。以宏济堂安宫牛黄丸（3g/丸）为例，挂网价239元，药店零售价仅99元，价差约2.41倍。牛黄清心丸（局方）挂网价249.6元，零售价148.5元，价差约1.68倍。

事实上，安宫牛黄丸并非首次因价格问题被点名。今年以来，山西、上海、吉林等多地已先后对其展开核查或撤网处理。今年1月，吉林省将宏济堂安宫牛黄丸纳入专项核查，挂网价434.9元与零售渠道众数价99元的价差高达4.4倍。从吉林到山西，从上海到广西，四地接力点名，安宫牛黄丸成为药品价格治理中的常客。

作为国内安宫牛黄丸市场龙头，同仁堂正经历近年来最严峻的业绩考验。2025年年报显示，公司全年营收172.56亿元，同比下降7.21%，归母净利润11.89亿元，同比下滑22.07%，创近十年最大降幅，也是自2020年以来首次营收负增长。第四季度单季扣非净利润出现近十年来首次亏损，主要源于年底集中计提高价牛黄存货跌价及年终奖等费用。核心产品心脑血管类全年收入40.93亿元，同比下降20.46%，销量下滑7%，库存却激增57%。

宏济堂2024年营收12.84亿元，净利0.96亿元，拟通过科源制药以35.8亿元收购实现曲线上市。科源制药2025年净利仅1655万元，同比暴跌72.6%，2026年上半年业绩逆转，营收净利双双增长超45%。但收购能否最终落地，叠加价格治理收紧，宏济堂业绩稳定性仍存不确定性。青海宝鉴堂因年销售规模仅5000多万元，暂停挂网冲击有限。

医改专家徐毓才表示，药品一旦被暂停挂网，医疗机构将无法采购，直接影响临床使用，进而导致产品市场销量下降，对企业经营产生较大冲击。他指出，中成药市场存在同品不同价、省际省内价格差异大等乱象，价格治理有助于推动药价回归合理区间。同时，医保政策可借鉴原研药管理思路，给予特色中成药品牌基于医保基金承受能力的医保支付价，以平衡药品可及性与产业高质量发展。

安宫牛黄丸的遭遇折射出整个中药行业的深刻变革。过去支撑中药增长的老字号光环、渠道铺陈、营销驱动等旧逻辑正被逐一拆解。中成药集采已进行四轮，配方颗粒零差率切断了15%到25%的渠道加价，差价消失的同时品牌溢价空间也在收窄。广西医保局通知为企业留出后路，可在价格治理专区调整挂网价格后申请恢复，但恢复挂网门槛明确：挂网价不得高于暂停挂网前的价格。对于安宫牛黄丸生产企业而言，是选择在院外市场偏安一隅，还是主动调整价格体系、重返公立医院采购目录，这道选择题的答案将深刻影响企业未来数年的发展轨迹。