胜宏科技实控人陈涛，把大笔股权转给了妻子刘春兰。

8月28日，公司发布公告披露了这一变动，陈涛将其持有的控股股东深圳市胜华欣业投资有限公司39%股权，以及上层股东宏大投资35%股权，转让给配偶刘春兰。

就在两个多月前，陈涛曾因一段被称为「电梯门」的监控视频陷入舆论风波。彼时，有网友在社交媒体发帖称与其存在感情纠纷，并附上一段电梯监控画面，画面中一男一女举止亲密，该男子被指为陈涛。公司当时回应称相关事项与生产经营无关，已报警。

要理解这次转让的分量，得先理清胜宏科技的股权架构。公司有两个主要股东：胜华欣业直接持有上市公司约13.7%的股份，是名义上的控股股东；胜宏科技集团（香港）有限公司持有约13.4%。两家公司是一致行动人，背后实际控制人都是陈涛，再加上刘春兰直接持有的0.43%，合计控制约31%的股份。

转让之前，胜华欣业由陈涛持股90%、刘春兰持股10%；宏大投资则由陈涛、刘春兰及前董事何连琪持股。此次转让后，陈涛在胜华欣业的持股降至51%，刘春兰升至49%；在宏大投资层面两人各持35%，何连琪仍持30%。双方签署《一致行动协议》，约定刘春兰所持股份的表决权按陈涛意见行使。公司公告称实际控制人未变，不影响正常经营。但刘春兰在控股股东层面已拥有接近半数的权益，叠加宏大投资的35%，她在公司治理中的话语权与以往不可同日而语。

业绩方面，胜宏科技的故事要从2023年说起。那一年公司营收79.31亿元，归母净利润6.71亿元，毛利率20.70%，在PCB行业中并不突出。变化发生在2024年，AI大模型带动全球算力需求爆发，AI服务器所需的高多层PCB和高阶HDI板量价齐升，胜宏科技作为英伟达等头部客户的核心供应商，直接吃到了这波红利。全年营收107.31亿元，同比增长35%；归母净利润11.54亿元，同比增长72%。

真正的爆发在2025年。公司全年营收192.92亿元，接近翻番；归母净利润43.12亿元，同比增长273%，相当于2023年的6.4倍。毛利率跃升至35.22%，在传统PCB厂商中几乎不可想象。

到了2026年上半年，节奏变了。营收116.29亿元，同比增长28.77%；归母净利润28.57亿元，同比增长33.30%。数字依然好看，但和2025年全年近80%的营收增速、273%的净利增速相比，明显放缓。更值得注意的是毛利率，上半年33.22%，比2025年同期的36.22%下降了3个百分点；一季度34.46%，二季度约32.1%，环比再降。利润结构也出现变化，一季度扣非净利润约12.57亿元，二季度约11.61亿元，环比减少近1个亿，但二季度营收比一季度还多出近6个亿，卖得更多、扣非利润反而更少。上半年归母净利润与扣非净利润的差额主要来自理财收益等非经常性损益。

机构也在调整预期。摩根大通近期将胜宏科技2026至2028年盈利预测下调了5%到13%，理由是部分PCB项目量产时间略迟于预期。多个信号叠加，市场对胜宏科技的高增长预期正在重新校准。后续走势如何，取决于AI算力需求的持续性、公司成本传导能力，以及公司治理层面的稳定性能否重新获得投资者信任。