9月2日，国产云端AI芯片领军企业燧原科技正式开启科创板网上网下申购。本次发行价格定为142.18元/股，发行数量4303.5173万股，占发行后总股本10%，预计募集资金总额61.19亿元。发行市销率61.80倍，所属行业T-3日静态行业市盈率为70.30倍。发行价格确定后，公司上市时市值约为611.87亿元。

网上申购代码为「787801」，单一账户申购上限0.65万股，顶格申购需持有沪市市值6.50万元。申购无需缴付申购资金，中一签（500股）需缴款7.11万元。

燧原科技与摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技被合称为「国产GPU四小龙」，目前仅燧原科技未上市。随着申购启动，四小龙即将在资本市场完成会师。此前摩尔线程、沐曦股份已先后登陆科创板，上市首日收盘涨幅分别为425.46%和692.95%。若燧原科技上市首日涨幅超过400%，中一签浮盈将超过28万元。

询价阶段，公司共收到337家网下投资者管理的11805个配售对象的报价，报价区间为14.36元至159.32元/股，拟申购数量总和753.87亿股。剔除无效和最高报价后，网下整体申购倍数高达2648.93倍，远超市场预期。

战略配售阵容豪华。腾讯作为公司第一大客户和重要股东，旗下上海启善投资认购174.71万股，占发行比例4.06%，对应金额2.48亿元，限售期36个月。小米科技旗下武汉壹捌壹零企业管理、兆易创新旗下深圳外滩科技开发各获配49.23万股；通富微电、中兴通讯各获配56.27万股；上海华虹集团旗下上海鑫智时代、上海仪电集团旗下上海埃迪希科技服务各获配51.43万股。此外，全国社保基金、养老保险基金相关组合也参与了战配。保荐人子公司中证投资跟投获配86.07万股，限售期24个月。

燧原科技表示，战配选择主要基于三重考量：一是选择具备核心关键物料和产能供应能力的产业链上游企业，锁定晶圆、存储颗粒、先进封装等持续供给；二是选择具备全栈系统化能力的算力设备企业，共同打造智算系统及集群产品；三是优先选择大规模AI算力采购需求的互联网大厂、三大电信运营商合作渠道资源主体及国内AIDC领域领先企业。

燧原科技成立于2018年，总部上海，专注云端AI芯片研发设计销售。自成立以来已自研迭代四代架构、五款云端AI芯片，构建覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的完整产品体系。截至2025年9月末，公司获境内发明专利262项，承担10余项国家及地方科技攻关项目。

业绩方面，2026年上半年公司营业收入11.2亿元，同比增长279%；归母净利润-6.32亿元。2023至2025年，营收从3.01亿元增至9.90亿元，三年复合增长率81.32%；归母净利润分别为-16.65亿元、-15.10亿元、-11.64亿元，三年累计净亏损约43亿元。亏损主因是持续研发投入，三年累计研发投入36.76亿元，占累计营收比例高达182.55%。

9月1日，燧原科技举行科创板IPO网上投资者交流会，累计回答投资者160个问题。总经理张亚林表示，公司AI芯片均采用DSA架构，聚焦AI计算场景进行软硬件协同优化。软件平台方面自研全栈AI计算及编程软件平台「驭算TopsRider」，未跟随主流CUDA生态。公司践行「预研一代、研发一代、量产一代」多代并行机制，四代5款芯片均一次流片成功。董事长赵立东回应称，长时间产品迭代和生态打磨是业绩释放的必经之路，公司预计2026年或2027年可实现合并报表盈利。

募资将全部投向第五代、第六代AI芯片系列产品研发及产业化项目，以及先进人工智能软硬件协同创新项目。公司正从推理为主向训推一体升级，第四代产品L600训推一体加速模组的商业化进度将直接影响公司在训练芯片市场的局面。9月2日申购启动后，燧原科技将成为国产GPU四小龙中最后一家登陆A股的企业，从单一大客户依赖走向客户多元化的新阶段已经开启。