2026年半年报披露收官，以铜、铝、锡、锗、钽、铟、钨为代表的「算力金属」概念企业集体交出了不俗的成绩单。

据界面新闻不完全梳理，今年上半年，算力金属产业链上游矿企及金属加工企业的业绩普遍大涨。二级市场同样反应热烈，多家企业从年初开始股价一路走高，陆续刷新历史股价高点，包括章源钨业、盛达资源等，云南锗业年内股价涨幅飙升约207%，中钨高新涨破120%。

从功能看，业内通常将算力金属划分为两大类。第一类是铜、铝等大宗金属，它们构成AI基础设施的「骨架」。数据中心内部大量服务器、交换机、电源设备以及散热系统都离不开铜、铝。第二类则是锡、铟、锗、镓、钨、钼、钽、钴等小金属，它们的单吨用量远低于铜铝，却分布在先进封装、光通信、芯片制造、电源管理等关键环节。

界面新闻梳理的22家算力金属相关上市公司中，涵盖锡、铟、锗、钨、钼、钽等品种的小金属共10家，其中9家实现净利润同比大幅增长，且多数企业净利润同比增幅超过100%，章源钨业、盛达资源净利润增幅更是达到450%以上。锡业股份作为全球锡产销量第一的企业，归母净利15.04亿元，同比上涨41.6%。云南锗业受益于数据中心、光通信需求旺盛，归母净利增长235.31%，更引来牛散章建平新增建仓，持股比例1.02%。

不过，也有企业出现净利下滑。例如，东方钽业上半年营收增长30.5%，净利润下滑15.52%至1.22亿元。

在铜、铝大宗金属板块方面，企业净利润同比增速普遍落在25%至180%区间。紫金矿业凭借铜、金双主业与产能释放，上半年归母净利润391.7亿元，同比增长68.2%，相当于日赚超2亿元，资产负债率自2012年以来首次降至50%以下。洛阳钼业同期净利润161.52亿元，同比增长86.27%。云铝股份、中国铝业净利分别增长177.61%、67.91%，后者中期分红47.35亿元，超过2025年全年。此外，铜箔企业成最大黑马，德福科技和铜冠铜箔上半年归母净利润分别同比暴增580.66%、514.75%。

本轮业绩上涨背后，是AI需求与供给约束共同推升「算力金属」价值。摩根士丹利预测，到2028年全球数据中心仅用铜量就将达130万吨，比2026年翻一番。AI服务器较传统服务器PCB面积用量提升133%至700%，对应单服务器PCB用锡量最高可增加1.32公斤。中邮证券预计2030年光模块领域对高纯铟需求量达440.69吨。

中国有色金属工业协会统计显示，今年上半年铜、铝价格同比分别上涨31.4%、18.8%，锡、铟价格分别上涨40%、60%，钽更是飙升158%。供给端，全球铜、铝主力矿山逐步老化，稀散金属无法通过单独建矿快速扩产，多国资源民族主义持续升温收紧供给预期。国内方面，2026年6月《中华人民共和国矿产资源法实施条例》正式施行，强调加强战略矿产勘探开发与储备。

市场层面，资金加速布局算力金属赛道。据东方财富Choice数据，8月以来杠杆资金抢筹小金属概念股，云南锗业融资净买额超16亿元居首，中钨高新超9亿元排名第二。