【环球时报记者 倪浩 环球时报驻日本特约记者 王天晴】编者的话：印度商业和工业部部长皮尤什·戈亚尔日前率约200人的大型代表团访问日本，先后在东京、名古屋和大阪为印度争取更多投资。然而，印日双方并没有发布包含明确投资承诺的声明。对于印度希望进一步加快投资的期待，日本企业虽表现出兴趣，但对大规模增加投资仍存有诸多现实顾虑。

印度派出最大赴日经济代表团

综合多家印度和日本媒体报道，此次印度派出的代表团涵盖半导体、清洁能源、钢铁、汽车、金融、医疗等领域，是印度迄今派往日本规模最大的经济代表团。戈亚尔希望推动日印此前设定的未来10年10万亿日元民间投资目标加快实现。这一目标是2025年8月印度总理莫迪访日期间，与时任日本首相石破茂举行会谈时设定的。

访问期间，戈亚尔与30多家日本大型企业和金融机构举行会谈，包括三菱日联金融集团、瑞穗银行、野村证券、日本生命保险公司、日本开发银行等。印方表示，会谈主要围绕扩大投资、增强供应链韧性、推进技术合作以及拓展两国企业合作展开。半导体是此次招商的重要方向。戈亚尔强调，印度希望建立具有全球竞争力的半导体产业生态，到2032年半导体需求规模预计将达到1500亿美元，并围绕芯片设计、半导设备和材料、制造、封装测试、研发以及人才培养等六个支柱推进产业发展。

日本方面确实对印度市场抱有期待。印度《商业标准报》称，日本是印度重要的外国投资来源国。印度工业和内部贸易促进局（DPIIT）数据显示，截至2026年3月，印度自2000年以来累计吸收日本直接投资481.4亿美元。

日本国际协力银行（JBIC）2025年度海外直接投资调查显示，在338家受访日本制造业企业中，209家将印度列为未来3年最有前景的业务拓展国家，得票率达到61.8%，远高于美国的28.1%和越南的25.1%。特别是在印度政府大力扶持的半导体、电力基础设施等领域，印度在电机电子行业的得票率高达75.6%。

从日本政府层面看，对印度的重视也在制度化。据《日本经济新闻》报道，日本外务省4月1日宣布，在西南亚部门下新设「日印经济室」，目的就是进一步推动日本企业扩大对印度的业务和投资。

日企担心「行政迷宫」

不过，「看好」与真正大规模进入之间仍存在明显落差。日本贸易振兴机构（JETRO）今年3月公布的资料显示，截至2024年10月，在印度经营的日企为1434家，虽然比上年增加35家，却仍低于2020年的1455家，新进入的日本企业并没有出现爆发式增长。

与东盟国家相比，这一差距更加明显。同期数据显示，泰国有6083家日企，越南有2543家，马来西亚有1643家。截至2024年底，日本对印度直接投资余额约5.82万亿日元，而对泰国则为11.81万亿日元。而且日本对印度的投资仍高度集中于制造业，其中运输机械一项就占33.9%。

印度《第一邮报》称，日本金融机构希望印度进一步简化利润汇回流程，改善进入印度资本市场的渠道，同时提高监管政策的可预测性。在印度经营的日本企业面临多层监管带来的复杂性。

FLAME大学经济学院教授安维莎·巴苏告诉《第一邮报》，JBIC将印度列为最具潜力的海外投资目的地，并不意味着资本流入一定会同步增加。监管变化、资本流动和合规要求方面的担忧，仍然是影响长期资本流动的重要因素。

在美国企业家史蒂夫·比丁格看来，印度真正的问题并不是缺乏商业机会，而是获取这些机会的过程过于复杂。日本企业进入印度后需要同时应对公司法、外商投资和外汇管理规则、税收、银行业务，以及不同地方政府的要求，「真正的挑战在于如何统筹兼顾所有方面，而且有时不同部门甚至会给出不同的解释」。

日本金融机构在资本市场方面也有更具体的诉求。据印度《金融快报》报道，股票回购、减资以及二次股权出售往往需要经历较长时间的监管审批。对日本长期资金而言，印度债券市场本身具有吸引力，但现有外资持债限制、期限和行业集中度限制，又构成了一大障碍。

印度开始「对症下药」，能否打消日企疑虑

印度政府显然意识到这些问题。《商业标准报》称，戈亚尔此次访日期间承诺，印度商业和工业部将制定新的框架，以简化合规和监管要求，包括企业高度关注的印度标准局（BIS）认证程序。印度近期已经放宽了电子商务企业的FDI规定，同时正在推动建立更加具有可预测性的FDI政策。

印度急于改善投资环境，也与其FDI流入放缓有关。《商业标准报》数据显示，印度FDI流入已从2020—2021财年至2022—2023财年的年均约400亿美元，降至2025—2026财年的69.5亿美元。

戈亚尔本人在Substack的帖子中表达了谨慎态度，他表示，「真正的考验在于后续行动。」这250多场企业会谈究竟是能转化为签署的合资协议和实际到位的投资，还是会陷入老套模式，只有在未来几年才能见分晓。

与此同时，印度还必须面对拥有成熟日企产业链的东盟国家。日本企业经过数十年经营，早已在泰国等东盟国家建立起成熟的供应链和经营网络。印度产业集群分散在北部、西部和南部，企业很难依靠一个据点覆盖全国，多据点经营进一步增加了投资成本和管理难度。

北京师范大学一带一路学院智库首席专家万喆告诉《环球时报》记者，印度确实已经开始在一些领域作出调整，例如简化高科技企业的认证和审批程序，但在汇率管理、资本回流及司法效率等更基础性制度问题上，短期内很难实现根本性改变。印度已经成功让日本企业相信「这里有机会」，下一步需要证明的，则是「这里的机会可以被稳定、可预期地实现」。比10万亿日元目标能否实现更值得关注的是，有多少日本企业能真正进入印度市场并长期留存。