如果你打开AI长剧《后西游记》，会看到一幕奇幻的场景——旭日升起，猴王背影立于天地之间，屏幕上却飘过弹幕：「A股股民来报到」。

8月31日，这部被称为国内首部上星AI长剧的《后西游记》在芒果TV上线，并进入湖南卫视晚间黄金档。资本市场比观众更早给出了反应。芒果超媒连续两个交易日收获「20CM」涨停，9月1日报收20.38元，两个交易日市值增加约116.5亿元。但相比狂热的股民，追剧的观众感知则不同。云合数据显示，9月1日该剧正片有效播放的网播市占率不足1%，位列全榜第17。

打动二级市场的，是AI为影视行业带来的可能性想象：更小的团队、更短的周期，以及更低的成本。腾讯财经对话了十余位AI剧从业者，得到的共识是影视从业者正在集体转向AI，不少人认为这一比例已经达到80%至90%。科班出身的萧远一开始是传统长剧的演员，一年前转行到短剧当演员，3个月前由于公司整体转向AI剧，如今再度转行，现在做AI剧的抽卡师。

AI正在把剧组压缩到过去难以想象的规模。娱乐资本论创始人吴立湘表示，现在一部AI中剧的核心制作团队，可以只由1名导演和4名「抽卡师」组成；而在今年春节前后，一部AI真人短剧仍需分配至数十位AI生成师。相比传统剧集动辄200人以上、甚至上千人的制作规模，人员数量被大幅压缩。

8月31日当天，芒果TV的AIGC长剧《后西游记》正式上线：18时登陆芒果TV，两小时后进入湖南卫视电视剧黄金档。芒果超媒股价一路上行，约16分钟后封住20%涨停；9月1日再度上涨20.02%，连续两个交易日累计上涨约44%。到9月2日，芒果超媒总市值约384亿元。《后西游记》也把它背后的制作平台「芒果灵创」推到了台前。

几个月前，爱奇艺已先交过一次答卷。4月20日，爱奇艺发布专业级影视制作平台「纳逗Pro」，但当天股价下跌0.71%，随后四个交易日累计下跌约16%。相比之下，「芒果灵创」选择了一个更好的时机，把AI影视从模型能力展示推进到可以被消费的完整内容。

《后西游记》选对了题材。过去半年，短剧市场表现靠前的作品中，泛神话IP占据了相当高的比例。IP中的人物关系和世界观早已被大众接受，创作者不需要再从头解释一套新的规则。但对于现阶段的AIGC而言，肖像权和版权风险依然存在。

行业的转向非常迅速。3月12日，短剧承制方成都众读发布通告称，自2026年5月30日起将全面退出真人剧实拍业务。九州文化将真人剧产能砍掉过半、转投AI剧，截至今年6月，其AI剧与漫剧已占公司总产能的95%，单月制播量一度达1399部。创始人汪家城说：「以前是100个故事里挑1个翻译卖到国外，现在是100个故事直接用AI翻成多语种版本全部上架。」

现阶段最诱人的叙事依然是降本。吴立湘指出，对于短剧行业来说，原来一部剧30万变成3万，降了90%；但对于中长剧来说，有可能达到一部剧2个亿降到200万，降了99%。开源证券引用阅文AI漫剧工具的实践称，当AI进入完整流程后，单部作品效率可提升300%，综合成本降低50%。变革冲击的首先是影视行业的腰部，大量中腰部内容已经开始被重做成本模型。

内容形态也随之发生变化。市场上已出现一批制作横屏「中剧」的工作室，单集时长大多在2至10分钟。生产门槛下降之后，IP的重要性正成为越来越明确的共识。开源证券在研报中看好四类资产：IP、AIGC工具、短剧分发平台和AI影视制作公司。信达证券判断，2026年AIGC可能开始跨过单纯「降本增效」的阶段，进入内容产能扩张期，真正被重新定价的将是头部IP、版权和稀缺数据。