餐饮老板内参

在餐饮市场趋于理性的当下，寿司正在走出不太一样的曲线。两大日本寿司连锁寿司郎与滨寿司正在中国赚得盆满钵满。

寿司郎的母公司FOOD & LIFE COMPANIES公布财报显示，海外业务前9个月营收1506.37亿日元（约合人民币65亿元），同比增长61.8%，营业利润203.68亿日元，同比增长83.2%。中国大陆市场是主要增长引擎。今年4-6月，寿司郎海外营业收入为565.72亿日元，同比增长64.9%，营业利润47.45亿日元，同比增长60.3%。而日本本土市场营收和利润增速分别仅为8.2%和19%。

寿司郎2021年才进入中国内地，目前已开出近130多家门店。其狂飙模式自2025年开始，过去一年新增约50家店。截至2025财年，寿司郎大中华区门店数量占海外门店约70%。财报数据显示，一家中国大陆门店的营收是日本本土店的1.6倍，利润则接近3倍。寿司郎计划2026财年大中华区进一步增至190-193家，长期目标直指500家甚至1000家。

滨寿司跑得同样飞快。其母公司ZENSHO HOLDINGS修订截至2027年3月31日财年合并业绩预测，营业利润上调幅度为10.9%，普通利润和归母净利润也双双上调。报告期内滨寿司全球业务同店销售额同比增幅为109.8%。截至2026年6月30日，滨寿司全球业务净销售额为935.15亿日元，同比增长32.2％，营业利润88.08亿日元，同比增长70.4％。截至2026年6月底，全球门店达914家，其中海外门店237家。

近日，滨寿司中国全资子公司泉膳中国注册资本增至1.66亿美元，旗下泉盛餐饮今年以来在国内新设子公司已超过60家。滨寿司2014年在上海开出中国首店，真正提速发生在2024年。2023年底中国内地门店62家，2024年底增至87家。仅今年6月，就有18家新店集中开业。截至7月中旬，滨寿司在中国大陆的门店约205家，覆盖30多个省市。滨寿司还提出了五年千店的规划，计划在2026财年新开100家以上门店。

两家日本品牌在中国形成了一南一北的扩张节奏。滨寿司重点深耕华东，持续向华北、东北渗透；寿司郎以华南为大本营，随后向长三角、新一线城市扩张。随着门店越开越多，泾渭分明的版图开始缩小，正面碰撞已出现在越来越多商场。

本土玩家也在崛起。海底捞旗下的如鮨寿司在杭州开出首店后，又在武汉连开两店，财报透露如鮨已完成单店模型验证，预计从2026年下半年开始规模化拓店。争鲜回转寿司在北京蓝色港湾开出首家Super店，采用大屏自助点餐加定点轨道配送，加入IP联名和消费扭蛋等玩法。昊·来了寿司全国门店超过100家，主打川式熟食创意寿司。金匠寿司开出近20家门店，扎根江浙沪，走区域深耕路线。河风精致寿司门店做得更轻，不完全依赖商场客流。此外还有無添寿司、大赞中华寿司等品牌，把重点放在二三线城市购物中心。

然而，食安问题频频翻车。9月3日晚，北京海淀大悦城寿司郎店，一位家长用一次性饮料杯在餐桌上给小孩接小便，两次路过的服务员视若无睹。此前一个月内，类似的顾客不文明行为已多次发生。金匠寿司曾出现老鼠在传送带上跑的消费者投诉。6月23日，争鲜（上海）食品有限公司武汉第五分公司因粉碟阴离子合成洗涤剂残留被点名，同一门店同一问题此前已被通报。

频发的食安事件并未影响寿司郎的热度，但容错空间并非无限。短期来看，食安会增加品牌的信任成本；长期来看，整个赛道会从流量竞争转向信任竞争，对头部品牌而言，规模越大，食安管理越难。

寿司赛道的下半场，正在从拼流量和开店速度，走向拼基本功。食材决定上限，创新决定吸引力，供应链和品控决定规模的边界。消费者愿意为一顿几十元到一百多元的寿司买单，说明这个品类的消费需求已被重新打开。真正的问题在于，这波需求能不能沉淀成长期生意。