大基建的方向，又变了。

又一个4万亿，投向哪里？2009年的4万亿，支撑基建和地产的空前繁荣。如今，一个又一个「4万亿」落地，但钱的流向变了。

最新印发的信息通信「十五五」规划提出，未来5年，信息基础设施累计投资达3.8万亿元。就在不久前，国家发改委表示，十五五算力网将新增直接投资4万亿。无独有偶，新型电网规划提出，「十五五」期间全国电网固定投资预计超5万亿元。

通信网、算力网、新型电网，均为国家重点布局的「六张网」的一环，志在打造空天地海全面覆盖、通感算智深度融合的AI底座。据机构测算，今年「六张网」建设投资达7万亿，未来5年总投资规模预计达25万亿元。

大基建，正在从单纯的「修路架桥」，转向为智能经济铺设底座。

早期的大基建，以「铁公基」为主导，铺路架桥，劈山斩海，建成全球最大的高速网、高铁网。此后10多年，基建重心逐步扩展到城际铁路、轨道交通、5G、充电桩、数据中心，但部分领域也已遭遇饱和之困。如今，最新一轮的新基建，全面转向AI，转向低空经济、智能驾驶、机器人等前沿领域。

「AI的尽头是算力，算力的尽头是电力」，这正是新基建的核心指引。

25万亿大投资，谁最受益？

铁公基时代，大基建最突出的特点，当属公共属性。无论东部沿海还是西部内陆抑或偏远边疆，都能从中受益。2010-2020年西部省份GDP的高增长，更多来自大基建大投资的驱动。

然而，到了新基建时代，逻辑生变：大投资的红利不再雨露均沾，只有部分地区能受益。超大特大城市自不待言，AI硬件产业链云集，低空经济、智能驾驶、机器人等前沿产业汇聚。AI需求主要存在于东部，对应低时延、高实时性的智能计算和推理需求。

目前全国投运智算中心超500个，另有在建及规划项目近400个。其中，东部、中部、西部、东北地区智算规模占比分别为55.9%、10.6%、32.6%、0.9%。

可见，中西部地区不是没有机会。但机会只给了那些坐拥绿电优势，能将电力优势转化为算力优势的地区。最近，「DeepSee计划在内蒙古乌兰察布建设1GW大型AI数据中心」的消息刷屏，让这座名不见经传的小城火速出圈。乌兰察布，正是国家「东数西算」工程规划的八大国家算力枢纽节点之一。

国家层面期许更高。官方表示，未来西部地区不仅要向外送电、送煤、送气，还要向外送产品、送Token（词元）。从「西电东送」到「西Token东送」，这是西部地区坐享AI红利的超级机遇。

全球，正在掀起AI大基建。

据彭博报道，经济学家将美国今年三季度实际GDP增速预测上调到2.5%左右，远超此前预期。摩根士丹利测算，2026年AI相关投资可能贡献美国约四分之一的GDP增长。仅四大巨头（亚马逊、Alphabet、Meta、微软），今年全年合计资本开支就高达5万亿左右（7250-8000亿美元）。

占据AI产业链上游的韩国，今年第二季度名义GDP同比增长26.4%，创47年来最快增速。韩国正在启动超过2000万亿韩元（约9万亿人民币）的超级大投资，重点押注半导体、AI数据中心等。

坐拥全产业链优势的中国，更是如此。今年以来，凡是追「光」逐「芯」，坐拥光模块、存储、算力、AI服务器、智能终端等主导产业的，GDP增速均跑在前面。海关数据显示，今年1-8月，我国集成电路出口金额增长103.9%，带动外贸总体飙升17.6%。

新一轮AI大基建带来的，不只是又一轮投资潮，还将重新分配区域发展的红利。在全球集中于中美日韩等少数国家，在国内以东部沿海和西部个别省会为中心。我国则以深圳、苏州、上海、北京、杭州、合肥、武汉、西安、成都为重镇。

但是，基建是有周期的，投资影响短期，只有产业才能决定长期。AI时代，全球经济分化，城市经济也将迎来新的洗牌。