立案9个多月之后，「苗药第一股」实控人姜伟被中国证监会处罚结果出台。9月10日，ST百灵发布公告称，公司实控人姜伟收到中国证监会出具的《行政处罚事先告知书》。姜伟涉嫌内幕交易公司股票及相关场外衍生品合约、涉嫌信息披露违法、违反限制性规定转让股票，拟被罚没超3亿元，并禁入证券市场5年。

贵州百灵曾是年销售过40亿元、市值高达500亿元的苗药龙头，姜伟在2017年时也曾以165亿元的身价成为贵州首富。如今65岁的姜伟已经辞去公司全部职务，自己一手打造的苗药传奇也徘徊在退市的边缘。

2025年12月，证监会启动了对姜伟的调查。当时，姜伟向全体员工发布公开信，回应称将全力配合调查工作。但调查下来问题不少。根据《告知书》的内容，2022年至2024年，姜伟和关联人顾自力通过协议转让方式，分别向「禹慧远见6号」等多个私募证券投资基金产品转让其持有的贵州百灵股票。同时，姜伟还通过华泰证券开展以贵州百灵股票为标的的场外衍生品交易，涉及名义本金超8.11亿元。

2023年贵州百灵出现重大亏损，姜伟、顾自力是内幕信息知情人。经查明，姜伟向私募基金账户卖出贵州百灵股票避损约2971万元；指令相关私募产品提前终止与券商的多笔场外衍生品合约避损约1.26亿元，两项合计避损约1.56亿元。此外，贵州百灵2022年、2023年年报及权益变动报告书等系列公告里披露的股东持股情况有虚假成分。2022年10月18日至2023年1月15日期间，姜伟通过相关证券账户转让受限股份，违反限制性规定转让占公司总股份的0.72%。

姜伟内幕交易一事的影响并不止于证监会处罚。2025年时，华创证券一纸诉状将姜伟及其一致行动人告上法庭，追讨资金规模高达17.61亿元。今年6月，法院先行就3.61亿元质押违约案一审判华创胜诉，姜伟已上诉，14亿元纾困部分仍在审理。

2026上半年贵州百灵营业收入9.70亿元，同比下降33.62%，净利润3003万元，同比下降42.07%。公司货币资金仅为1.81亿元，短期偿债压力十分突出。核心产品咳速停糖浆、小儿柴桂退热颗粒和银丹心脑通软胶囊在市场竞争中已没有太大的优势，公司多年没有研发出新的重磅产品。

2025年12月，贵州证监局对ST百灵下达行政处罚决定书，认定公司2019、2020、2021、2023年度年报造假：头三年连续虚增利润总共约6.5亿元，到2023年多计销售费用、少计利润4.59亿元。监管认定其企图悄悄把总账做平。把两份处罚通知联系起来看，姜伟在公司经营走下坡路时便开始筹划财务造假，期间通过内幕交易为自己获取利益，核心目的是稳住市场预期、减少个人财富损失。

医药上市公司中这种现象有前车之鉴：康美药业的创始人马兴田夫妇因巨额财务造假，先被行政处罚后又被刑事追诉，曾经的中国中药首富最终身陷囹圄。如今姜伟在行政处罚之外是否会有更进一步的惩处措施，还有待观察。