9月10日，A股市场震荡调整，白酒、农业、创新药、AI应用等热点板块出现回落，使得主要股指集体收跌。截至收盘，上证指数报3934.40点，跌0.43%；深证成指报13617.67点，跌0.77%；创业板指报3338.42点，跌0.49%；科创综指报1844.36点，跌1.12%。沪深两市合计成交16471亿元，较前一日缩量2000多亿元，创下半年以来最低单日成交额。红利资产昨日逆势走强，中证红利低波动指数收涨0.30%，50只成分股逾六成飘红，多只成分股涨逾2%。除了银行股外，传统高分红个股均逆势飘红。

对于银行板块，开源证券在研报中提到，当前国有大行PB（市净率）、PE（市盈率）等估值指标均处于2020年以来高位，这主要缘于低利率环境下，市场对高股息加盈利确定稀缺资产的系统性重估。开源证券认为，资本充足率缓冲垫的厚度决定了分红的可持续性，这方面国有行相对更有优势。因此，下阶段板块选股逻辑应从追求规模扩张转向稳健防御加高业绩确定性，推荐关注负债成本优势明确、核心存款稳定的全国性银行，以及区域景气度高、信贷定价权强的优质城商行。

题材方面，人工智能与传统行业的结合，成为近期活跃资金的关注焦点。算电协同概念昨日表现强势，申万电力指数收盘上涨0.48%，多只电力股收获涨停，其中闽东电力录得日线两连板。消息面上，9月9日，北京市人民政府印发《北京市十五五时期数字经济发展规划》。其中提出，推动算电协同绿色转型，引导智算任务向低碳节点集聚，新建智算中心100%使用绿电。

对于近期市场的缩量特征，中信建投首席策略分析师陈刚表示，当前市场缩量具备鲜明的结构性特征，核心驱动来自泛AI科技赛道交易热度阶段性退潮，相关板块成交、杠杆交易同步降温，叠加主动权益基金对电子、通信方向减仓，成长板块资金出现阶段性收敛，市场正在经历一轮热度再平衡。此外，今年中秋与国庆相距较近，对比2016年至2025年样本，市场成交额会从国庆假期前第20个交易日开始逐步萎缩，整体收缩水平约为25%。

陈刚判断，总体而言，当前市场成交额缩量并不代表全域风险。一方面，虽然近期科技板块走势较弱，但如果AI产业景气足够强劲，分子端盈利预期的上修很可能阶段性战胜分母端利率对估值的压制；另一方面，周期板块复苏势头较强，可以关注一体化布局完善、产品价差有望扩大的大炼化龙头，以及经营改善明确的商贸零售龙头等。此外，考虑到市场波动率放大，可配置红利低波等防御性品种。