顶流基金经理，罕见在中报中承认失职。近日，一封中报「检讨书」，把嘉实基金基金经理谭丽推上风口。「在此轮产业趋势启动之前不能够识别趋势和介入投资，是我们的失职。」这位从业超过20年的老将，在2026年基金中期报告中如此写道。这份罕见的自我检讨背后，是其在管规模从2021年下半年逾300亿元的高点，一路缩水至2026年二季度末的79.65亿元，甚至退出百亿阵营。

公开资料显示，谭丽是嘉实基金价值风格投资总监，拥有二十余年证券从业经历，被市场称为嘉实的「价值一姐」。其公募在管规模于2021年下半年触及300亿元的历史峰值，随后整体震荡下行，2023年末跌破200亿元，截至2026年二季度末进一步降至79.65亿元——仅今年上半年就缩水三分之一，较峰值跌去逾七成。

嘉实价值长青混合作为谭丽管理时间最长、体量最大的代表产品，是这轮规模缩水中最直观的样本。今年上半年，该基金A类份额从28.08亿份降至19.30亿份，净赎回逾三成；A、C合计规模半年蒸发14.15亿元至20.55亿元，约占谭丽总规模缩水额的三分之一。同期嘉实价值臻选、嘉实价值驱动的规模降幅同样在四成和近三成。

基民的「用脚投票」，与基金表现息息相关。2026年上半年嘉实价值长青混合A净值下跌15.74%，显著跑输3.68%的业绩比较基准。截至2026年9月8日，该基金的单位净值为0.9964元，低于1元的初始面值。自2020年12月24日成立以来，该基金累计回报约为-0.36%，近五年累计回报为-1.17%。在相关贴吧里，不少基民表达了不满。

半年报中进一步解释：本基金上半年跑输业绩基准，主要因严重低配TMT，受能力圈约束对TMT研究跟踪不足，未能把握AI产业趋势，叠加持仓传统板块遭遇流动性冲击，赎回压力又制约调仓，导致业绩显著落后。在公募基金公开定期报告里，基金经理直白写下「失职」这类定性的自我反思实属少见。

北山常成基金投研院院长王兆江表示，基金经理坦言失职并不常见。这反映出随着A股行情风格日趋极致，快速迭代的产业趋势正持续冲击传统的价值投资框架，产业的演进速度不断突破基金经理既有的能力圈边界。这也意味着，基金经理必须主动求变。

谭丽的坦言失职，也在一定程度上映射出嘉实基金当下主动权益板块「低迷」的处境。嘉实基金管理有限公司成立于1999年3月，是经中国证监会批准设立的国内首批十家基金管理公司之一。截至2026年二季度末，公司非货公募管理规模约7453.81亿元，位列行业第八，较2023年末的第五位已后退三位。二季度单季，嘉实非货规模环比微增279.53亿元；但从上半年整体看，非货规模仍缩水逾1200亿元。

拆解来看，嘉实的「掉队」是利润结构失衡、主动业绩分化与资金端失血三者叠加的结果。二季度股票型基金贡献利润772.86亿元，其中科创芯片ETF规模攀升至642.79亿元，成为绝对的利润引擎，但利润高度系于被动产品，暴露主动权益「能力溢价」不尽人意。据Wind数据，截至2026年6月30日，嘉实旗下共有51只主动权益产品上半年录得负收益，亏损产品数量位居全市场第三，高度集中于消费、港股、红利低波等传统价值投资方向。资金端方面，仅嘉实沪深300ETF一只产品上半年规模便锐减超1600亿元。

在规模与业绩双双承压的同时，嘉实的内控合规也进入监管高压期。2025年11月3日，公司因合规内控、投资运作及公司治理等问题被北京证监局责令改正，并暂停受理固收类公募产品注册三个月。进入2026年，1月5日一位高管因合规内控及投资运作问题被监管谈话；2月12日公司又因人员管理问题被出具警示函。针对上述监管措施，嘉实在年报及中报中披露已完成整改。