高盛投资银行业务联席主管金·波斯内特认为，真正值得问的问题并不是「我们是不是已经进入AI泡沫」，而是「AI会不会从根本上改变企业的运营、竞争和价值创造方式」，而这个问题的答案显然是肯定的。

长期身处美国企业押注AI转型最前线的波斯内特，亲眼见证了企业界为这场变化投入多少资源。今年，高盛参与了多笔市场规模最大的交易，还拿下SpaceX创纪录IPO中备受争夺的牵头位置。在她看来，眼下发生的不是简单的泡沫，而是一轮「AI投资超级周期」，并将进一步推动企业支出和并购交易增长，而并购正是高盛投行业务的核心领域之一。

波斯内特认为，如果把注意力都放在泡沫会不会破、什么时候破，反而可能低估AI本身能够创造的价值。不过，这并不意味着所有AI公司都会成功。

互联网时代同样既诞生了价值惊人的企业，也制造过规模极大的泡沫。「这两件事完全可以同时成立。AI生态内部当然可能出现泡沫，但我不认为AI本身就是泡沫，因为AI带来的生产率提升空间太大，而且几乎能够应用到整个经济体系。」

即使地缘政治和经济环境仍存在不确定性，AI广泛的应用前景仍在明显推高IPO和并购市场热度。

今年年初，波斯内特曾预计IPO市场会进入「超级周期」，后来的表现甚至超过了她自己的判断：大型交易数量与日俱增，各行业的上市活动也更加活跃。伦敦证券交易所集团数据显示，截至9月10日，全球IPO规模已经达到2060亿美元，同比增长183%。

在波斯内特看来，IPO数量本身就是衡量CEO信心和投资者出资意愿的重要指标，尤其能够反映市场是否愿意继续为「增长、创新和规模扩张」买单。