珠海国资历时两年的阶梯式专业化重组将迎来收官。9月8日，珠免集团披露重大资产交易公告，格力集团全资平台康格投资拟以45.27亿元现金收购华发集团持有的海投公司96.28%股权，交易价格参照海投公司2025年末47.02亿元归母净资产核定，为国资体系内部平价股权调配，无外部资本参与。同时，城建集团持有的免税集团23%股权将同步划转至格力集团体系。交易完成后，康格投资将通过海投公司间接持有珠免集团44.95%股权，珠海市国资委实际控制人身份不变。该事项尚需经营者集中审查等法定审批流程。

本次股权收购为珠海国资两年改革的收官之举。自2024年底启动结构性重塑以来，珠海国资先后完成两轮核心整合：一是推动珠免集团大规模出清异地地产业务、置入珠海免税核心股权，彻底完成从房企向免税消费平台的战略转型；二是2025年5月设立注册资本500亿元的珠科集团，归集格力集团、华发集团分散科创资产，实现科创投资业务专业化运营。改革完成后，格力集团聚焦免税与大消费主业，华发集团回归城市基建与城市更新等核心主业，珠科集团专职负责硬科技孵化与产业投资。

珠免集团前身为格力地产，曾是格力集团旗下核心房地产业务平台。2024年末，珠免集团启动重大资产重组，置出上海、三亚、重庆等地5家外地地产子公司股权及相关债务，置入海投公司所持免税集团51%股权，差额约4.26亿元以现金补足。免税集团拥有珠海本地口岸免税特许经营资质，独家运营拱北、横琴、九洲港等核心口岸免税门店。2025年5月，公司完成工商更名，证券简称由「格力地产」变更为「珠免集团」。2025年10月，珠免集团将旗下格力房产100%股权转让至投捷控股，年末全面完成地产业务剥离。

业务结构重构直接扭转了经营基本面。2024年珠免集团归母净利润亏损约15.15亿元，2025年减亏至10.29亿元。2026年上半年，集团实现营收约12.31亿元，归母净利润约3487.07万元，成功扭亏为盈，免税业务收入约10.7亿元，占比高达87.03%，毛利率超过49%。不过受历史债务遗留影响，截至2026年上半年末公司资产负债率仍达90.1%。

珠科集团于2025年5月揭牌设立，华发集团持股60%、格力集团持股40%，定位为珠海统一的专业化国资科创投资平台。格力金投、华发科技、华金资本等原有投资平台被纳入整合，投资赛道覆盖半导体、人工智能、新能源、生物医药、高端装备制造等硬科技领域，合计管理投资企业约2000家。运营一年多来，珠科集团累计新增投资项目67个，投资总额超41亿元，九成资金投向半导体及新质生产力赛道，管理基金规模达60亿元，项目投资退出收益率达61%。

对华发集团而言，本次股权转让实现非主业资产一次性出清，回笼45.27亿元经营性资金，剥离全部免税相关资产，进一步提纯主业，集中资源深耕城市运营业务。