「家电一哥」正在转身。

近日，美的集团发布2026年半年度报告，上半年实现营收2610.5亿元，同比增长3.5%；归母净利润264.5亿元，同比增长1.7%。从增速上看，美的集团的增速似乎正在放缓，但市场关注的显然不只是营收、利润，AI与全球化战略才是未来叙事的关键变量。

在稳健业绩与丰厚股东回报加持下，美的集团成为A股市场罕见的长牛股。今年7月股价创出历史新高，年内累计涨幅超16%，连续四年录得上涨。创始人何享健家族以2870亿元财富再度问鼎佛山首富，全球排名第47位。

智能家居依旧是美的集团的压舱石。半年报显示，智能家居板块上半年贡献营收1743亿元，占总营收比例达67.04%，同比增长4.27%。在国内家电行业需求承压的背景下，这个增速虽然不算惊艳，但足够稳健。现金流方面，上半年经营活动产生的现金流量净额达375.52亿元，同比微增0.73%。智能家居板块毛利率为27.95%，同比微降0.57个百分点，说明美的用价格让渡换取市场份额。

C端基本盘守住的同时，第二增长曲线正在加速。美的集团已搭建起智能家居、工业技术、机器人、新能源、楼宇科技的完整业务矩阵。2025年B端业务贡献收入达1228亿元，第二增长曲线框架已经成型。持续大手笔分红回购印证了经营现金流的厚度：拟每10股派现5元，合计分红37.24亿元，自上市以来累计现金分红超1700亿元。

美的集团各大业务板块的「含AI量」，才是这份半年报的最大看点。AI不再停留在PPT之上，而是已经渗透到C端产品、工厂制造、内部管理、供应链全链条：FactoryAgent 2.0与工厂大脑持续迭代，试点工厂场景数量增长超2倍；黑灯工厂扩容至14家；人形机器人「美罗U」已在洗衣机高端园区上岗，累计锁附螺钉超10万颗。供应链端，AI端到端变革覆盖六大场景，ToB业务订单履约周期降低30%，成品库存周转率提升25%。内部组织层面，全员AIGC生态已跑通，员工自主搭建智能体数量突破2万个，上半年实现提效超900万小时，直接降本超过4.5亿元。面向消费者端，家电行业首个AI智能体MevoX已服务超1.5亿用户，全屋联网设备突破1.4亿台。

B端业务中，楼宇科技表现亮眼，上半年贡献收入216.25亿元，同比增长10.84%，毛利率29.61%，已高于智能家居。拉动增长的不是传统空调，而是AIDC温控。受益于AI算力浪潮，美的数据中心液冷业务迎来爆发，拿下中国联通机房空调超2亿元集采订单，包揽中国移动低压冷水机组70%份额，并与阿里巴巴达成AIDC液冷战略合作。

全球突破是美的坚定推进的发展方向。董事长方洪波表示，公司坚持海外OBM优先战略，海外收入占营收比例的目标是50%。美的给出的解法是从「产品出海」迈向「体系化能力出海」：今年6月整合72个数字化与AI解决方案、13个智能体及25个应用场景，发布「出海合伙人计划」；8月成为海外综合服务泰国站承办单位。这套方案已在泰国海外智能体工厂完成验证：订单前置时间下降43%，客户投诉率下降32%，员工培训周期缩短62%。财报显示，2026年上半年海外收入达1131.27亿元，占总营收比例升至43.5%，同比增长5.54%，65个主要生产基地中43个位于海外。

从2012年启动数字化转型，到如今全员智能体遍地开花，美的用十余年时间完成漫长蜕变。方洪波提出，未来三年将投入超600亿元投向前沿技术，押注「家庭大脑」与「工厂大脑」两大方向。当然，家电主业增速趋于平缓、B端工业科技业务仍处于扩张培育阶段、AI商业价值释放仍需时间，这些现实也需要客观看待。但不可否认，美的已经走出舒适区，从传统家电巨头迈向AI驱动的全球化科技集团。