本周，全球金融市场无疑将迎来一个不折不扣的「超级央行周」。随着通胀火苗受中东局势及原油暴涨刺激而再度燎原，美联储、英国央行以及日本央行将先后公布最新的利率决议。

而与此同时，这又不仅仅是一个普通的「超级央行周」。在市场目光聚焦于各家利率数字变化的背后，一幕所有人整整20年未曾见过的宏观大戏也正悄然上演——美联储、欧洲央行与日本央行这发达经济体的G3央行，正罕见地将同时迈入加息周期。

就在上月，欧洲央行已抢先落子，宣布加息25个基点；而市场最新押注显示，日本央行本周跟进加息25个基点的概率极高，美联储在周三宣布加息的概率也已被交易员推升至近九成。

要知道，上一次美、欧、日三大央行同时处于加息周期，还要追溯到遥远的2006年。这一幕的罕见程度，无疑可能标志着「全球流动性总闸门」正被彻底收紧。

事实上，回顾过去数十年，无论美联储与欧洲央行如何凶猛地收紧货币政策，日本央行始终充当着全球市场的「终极流动性避风港」。低廉的日元借贷成本与极致的宽松政策，源源不断地向全球金融体系输送着资金。然而，随着日本央行已持续展现出长达两年的鹰派姿态，这一曾经永不枯竭的「资金水龙头」也正被亲手关上。

而当全球三大「印钞机」同时转为「抽水机」，在这场全球流动性大变局的前夜，投资者需要思考的显然也很多——如果每个主要发达经济体同时开始加息，可能会造成巨大的流动性紧缩，这将是全球市场参与者自2008年金融危机以来所从未经历过的。

外界本周尤为关注的，无疑是美联储新任主席凯文·沃什能否顶住美国总统特朗普的降息压力，并在周三成功说服美联储理事们转向加息。特朗普此前已多次公开炮轰美联储、要求降息，甚至在Truth Social上发文宣称美国应当拥有「全球最低的利率」。

然而，美伊冲突的再度激化引发油价飙升，无疑正使得美联储理事会陷入不得不加息的境地。上周，随着霍尔木兹海峡陷入瘫痪，国际原油价格自去年7月以来首次突破每桶100美元大关。上周五最新发布的数据显示，美国8月CPI同比涨幅依然停留在3.4%的高位。利率期货价格反映出，市场认为美联储本周把隔夜利率目标区间上调25个基点的概率已高达90%。

与美联储一样几乎铁定在本周加息的，还有日本央行。若日本央行选择加息25个基点至1.25%，其政策利率将创下30多年来的新高。MarketWatch专栏作家Michael Kramer指出，如果日本央行在加息后释放出鹰派信号，可能大幅推高日元汇率，并加剧日元融资套利交易头寸大规模平仓的风险。

在英国央行方面，该央行虽然可能在本月按兵不动，但在欧美央行加息大潮的推动下，其目前也无法排除在11月下次议息会议上加息的可能性。金融市场已将未来12个月内英国央行加息次数的预期提高至了4次。

从更广视角看，G10央行里其实已经有一半央行步入了加息周期之中。澳洲联储今年上半年连续三次加息至4.35%；新西兰联储本月早些时候连续第二次会议加息至2.75%；挪威央行年底前预计再加息一次；加拿大央行虽本月按兵不动，但行长警示不排除开启多次连续加息。如此算来，G10央行中除了处于零利率的瑞士央行外，其他九家央行都正处于加息周期或即将步入加息周期的阶段。

从美联储到日本央行，从欧洲大陆到北欧岛国，全球主要央行的鹰派合唱或许已然彻底关上了旧宽松周期的大门。当流动性的潮水以二十年来未曾见过的速度褪去，资产价格的重估不可避免——这场跨越全球的流动性大考验，或许才刚刚拉开了大幕的冰山一角。