腾讯财经

2026-09-16 20:16发布于北京腾讯财经官方账号

撰文：StoneX集团旗下嘉盛集团全球研究主管 Matt Weller

●联邦基金期货交易员预计本周加息概率为92%，因此市场反应将更多取决于声明、经济预测摘要以及新闻发布会。

● 假设美联储如期加息，交易者想知道什么因素可能促使再次加息、此次加息的原因，以及如何解读点阵图。

●欧元/美元在过去四周已形成下降通道，对会议的不同解读可能引发双向波动。

FOMC会议何时举行？

2026年9月FOMC会议将于美东时间9月15日（星期三）下午2:00结束。美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）的新闻发布会将于美东时间下午2:30开始。

FOMC利率预期是什么？

根据路透社的调查，101位经济学家中有86位预计美联储将加息至3.75%-4.00%的区间。

或许并不意外的是，根据芝商所FedWatch工具的数据，联邦基金期货交易员预计本周加息概率为92%：

来源：CME FedWatch

展望12月，交易员预计加息两次25个基点的概率为30%，预计未来一年将累计加息100个基点（1.00%）。

沃什领导下的美联储进入“少即是多”的沟通时代，7月声明仅含167个单词。

对交易者而言，声明中最值得关注的部分是投票结果，特别是12位成员中有多少位（若有）投票支持维持当前利率水平不变。若出现三位或以上反对者，或者沃什主席本人反对（可能性较低），则即使立即加息，也可能被视为潜在的单次“保险性加息”，而非新一轮加息周期的开始。相反，若全票通过加息，则今年再次加息的可能性更高。

交易者还将获得美联储经济预测摘要（SEP）的常规季度更新。

首先，市场将密切关注央行的利率预期“点阵图”，预计2026年底和2027年底的利率中值均将升至4.0%以上。任何低于4.0%的数据都将被视为相对于预期偏鸽派，可能对美元和债券造成压力，收益率和股票将是主要受益者。与此同时，预期利率中值到明年年底升至并维持在4%以上将被视为“鹰派加息”，并可能标志着持续加息周期的开始。

对于更传统的经济预测，读者应关注2027年核心PCE数据预测。随着中东冲突重燃（及随之而来的能源价格上涨），2026年的通胀几乎肯定将高于6月的预期，但交易者希望了解央行是否认为石油冲击也会蔓延至2027年。

如果通胀预测中值仍保持在2%中档区间，则表明FOMC认为能源冲击是暂时的，而若数据跃升至2%以上区间，则表明即使剔除食品和能源并展望今年之后，通胀仍是一个需要解决的合理问题。

如同小学生学习“疑问词”一般，交易者应关注三个问题的答案：

1. 什么因素会促使再次加息？

假设委员会如期加息，沃什主席的新闻发布会仍值得密切关注。沃什已明确摒弃鲍威尔式的前瞻指引，但他不可避免地会被问及12月FOMC会议是否以再次加息为“目的”。他不会想回答这个问题，所以预计将会与记者比胆量，观察他对问题反感程度以判断市场反应。

2. 为什么委员会加息？

此外，他如何描述（预期的）加息至关重要。若沃什将油价称为主要催化剂，此举可能被视为更温和、更鸽派。相反，若聚焦于基础通胀及二次效应，则暗示即使油价在未来几个月回落，仍有更多加息的可能性。

3. 如何解读点阵图？

最后，沃什反对前瞻指引的理念与“点阵图”的存在之间不可避免会出现摩擦。若沃什拒绝为今年剩余时间提供任何指引，但FOMC官员预测的中值在点阵图中还有一次加息，交易者则需决定是信任委员会中的多数还是新主席。

美元技术分析 – 欧元/美元4小时图

来源：StoneX, TradingView

注意图表，全球交易量最大的货币对在过去四周形成了一个下降通道。即使央行立即加息，若美联储相对鸽派且态度不明确，可能将推动该货币对回升至该通道顶部1.1600水平，反之，若市场解读为强劲的“鹰派加息”，交易员预计未来几个月将出现相对激进的加息，欧元/美元可能很快测试支撑位1.1500。