21世纪商业评论

2026-09-16 22:08发布于广东21世纪商业评论官方账号

来源：视觉中国

记者丨何己派 鄢子为 编辑丨鄢子为

河北女首富周超男，猛提信用额度。

9月15日，她实控的润泽科技发布公告称，为了提升AIDC市场占有率，拟新增至多500亿元授信额度。

这个数字，超过润泽现有478.6亿元的总资产。

“授信额度类似信用卡额度，并非马上就能拿到借款或资金。我们只是提出申请，后续会根据实际进度使用。”《21CBR》记者以投资者身份致电董秘办，工作人员回复。

2026年上半年润泽科技经营情况

截至6月底，润泽资产负债率64.9%、经营净现金流29.6亿元。

“表面可承受，若按500亿元授信满用，利息、折旧和担保敞口会显著放大。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉记者。

眼下，AIDC是热点，一举增加500亿元授信，预示周超男将全速扩张。

举债抢滩

66岁的周超男，此次属于大举提额。

据记者查询，过去3年，润泽每年都会申请新增授信额度，但均徘徊在50亿元以下，2025年度申请新增的额度，不超45亿元。

据官方披露，截至8月，其已累计获得综合授信超700亿元。此番，授信一把增加500亿元，颇不寻常。

同日，润泽公告，拟为下属各子（孙）公司新增担保额度不超500亿元。

“公司整体资金储备充足、财务结构稳健，可充分匹配算力业务高投入的资金需求。”润泽科技表示。

周超男加杠杆，想上AIDC（人工智能数据中心）的牌桌。

周超男

几天前，她现身2026中国算力大会主论坛，提到算力产业经历巨大变革，尤其需求结构已变，从通算到智算，现正迈向GW级AIDC。

周超男从2023年切入AIDC赛道，2025年扩大资本开支，加大自持算力资源投入，如今，AIDC已是核心增长引擎。

1—6月，润泽AIDC算力业务营收翻倍增长，接近20亿元，贡献过半收入，核心指标全面超越IDC机柜业务。

只是，其现阶段运营的算力规模，仅750MW，而规划的资源，多达6GW，在京津冀的廊坊、长三角的平湖等区域进行了布局，尚需投入大笔资金。

“这一领域需要耐心资本和长期主义，不是赚快钱的行业。”周超男说。

现阶段，润泽确有一定加杠杆的空间。

据官方披露，其资产负债率控制在65%以下，2026年经营活动现金流净额，预计超60亿元，具备强劲自我造血能力。

“理性把握投资节奏，规避行业非理性扩张风险。”管理层在8月底表态称，会始终以订单盈利能力为重要决策依据。

“这些投资计划能否最终执行，关键要看融资生态。”

知名经济学家盘和林向《21CBR》记者分析称，当前融资市场有收缩迹象，AI投资热可能在数月内退潮，润泽的推进节奏存在不确定性。

自持卡位

出生于衡阳的周超男，自带“吃得苦、霸得蛮”的湖湘性格，人生充满拼劲与闯劲。

她曾说，自己“一直保持着年轻人的心态”，创业辛苦，但享受奋斗的过程。

这种“死磕”的风格，融入润泽的AIDC业务里。

润泽新一代AIDC智算中心

其坚持一套“自投、自建、自持、自运维”的打法，算力中心均采用自持机房资源。

相较外部租赁或第三方托管模式，自持从根本上规避了租期约束、产权变动等风险。

这套模式的好处，是布局集中、弹性扩容、自主可控。大型客户算力部署体量大、业务链路复杂，对服务商长期运营能力提出严苛要求。

润泽（廊坊）国际信息港智算中心算力调度大厅

相应的代价，是资金占用量较大。AIDC算力设备生命周期，通常为5—6年。

润泽的算力中心，主要集中在北京、上海、广州、深圳等一线城市的卫星城。这些区域的IDC价格高、需求旺盛。

周超男嗅觉敏锐，2009年启动布局，在政策趋严前，抢先锁定一线城市周边稀缺的土地、能耗、电力等基础资源。

她还押中了一项关键技术——液冷，其可大幅提升智算中心的冷却效率，降低能耗。

2023年，周超男带队，交付行业首例整栋纯液冷绿色智算中心，之后，推动自研冷板式液冷技术，应用于国内多个园区。

8月底，管理层在电话会上披露，润泽2025年新增交付的220MW，基本达到80%的上架率；原有成熟算力中心，上架率达90%以上。

管理层预计，2026年内，在国内交付300MW以上，海外交付60MW，具体包括廊坊园区200MW、重庆园区50MW、惠州园区40MW等。

从交付周期来看，国内项目基础设施已前置建设，公司最快可在3个月内完成交付。

润泽方面向《21CBR》表示，长期来看，毛利率会保持在45%左右。

门路宽广

周超男的事业高光，集中于人生下半场。

她最初在基层从事传统业务，辗转衡南县商业局、粮油转运站、运输公司，40岁时下海，创立天童通信，接近50岁时，在廊坊成立润泽科技。

后来，润泽科技借壳上市，乘AI东风扶摇直上，目前市值在1000亿元左右。

周超男也一跃成为河北女首富，以420亿元的个人财富，排在2025年《胡润女企业家榜》第12位。

润泽科技控股股东京津冀润泽，持有上市公司58.9%股份。

周本人持有京津冀润泽75%股权，儿子李笠、儿媳张娴合计持有20%，一家三口构成一致行动人，牢牢锁定控制权。

一家两代，分工也非常清晰。

李笠

李笠出任润泽科技副董事长、总经理，负责经营管理和业务拓展；张娴任董事、副总经理，专门负责投融资及采购业务。

加码投资AIDC这样的重资产领域，周超男家族也深谙融资之道，多措并举：

一是活用可转债融资工具。

最近的一笔操作，是润泽拟发行可转债，以27.45亿元的交易对价，购入广东润惠42.56%股权，若顺利转股，将大幅减轻现金兑付压力。

南方润泽科技数据中心REIT正式敲钟上市

二是打造REIT平台。2025年8月，润泽把部分成熟的数据中心资产打包装入REIT平台，首单融资规模约45亿元。资金回笼后，会再投入新一轮建设。

三是依托银行间市场，降融资成本。润泽最新一期银行间债券市场利率低至1.65%，比很多企业贷款还划算。

四是获取金融机构授信。这是润泽提前构筑的资金“弹药库”，以备项目不时之需。

长周期的AI基础设施生意，拼的不只是技术和订单，还有融资利率的高低。周超男提前布子，资金调度上占得先机。

图片来源：润泽科技，除标注外