9月16日，兴证全球基金发布公告称，旗下明星基金经理谢治宇、乔迁管理的5只基金产品参与了通富微电的定向增发，合计获配1951.97万股，耗资约10.81亿元。短短几个交易日，账面浮盈已达约1.17亿元。

谢治宇管理的兴全社会价值三年持有混合、兴全合润混合、兴全合宜混合，以及乔迁管理的兴全新视野混合、兴全商业模式混合，合计出资约10.81亿元。其中，谢治宇旗下三只产品耗资6.53亿元，乔迁旗下两只产品耗资4.28亿元。值得注意的是，截至6月底，这几只基金均未持有通富微电。

谢治宇在兴全合润混合中期报告中指出，AI硬件投资进入第四个年头，众多AI相关标的将进入「去伪存真」的分化阶段。在下半年配置上，要警惕AI通胀链条的叙事反转，更多关注长期需求前景和竞争格局的稳定性，淡化短期价格预期。

通富微电恰好契合这一框架。作为全球第四、国内第二的封测巨头，公司近年来坚定押注高端先进封装，自主研发的VISIONS2.5D封装平台已实现多颗Chiplet异构集成。2016年公司收购AMD旗下封测厂控股权后，深度嵌入AMD产业链，目前承接AMD 80%以上的封测订单。2025年公司营收279.21亿元，归母净利润12.19亿元，创历史新高。2026年上半年实现归母净利润17.17亿元，同比飙升316.77%，远超同行长电科技。

截至9月18日收盘，通富微电股价报61.38元/股，较55.38元/股的定增价上涨超10%。

两位基金经理选择在此时联袂出手，背后是一场业绩保卫战。2025年以来，两人凭借对AI产业链的集中押注，业绩颇为亮眼。但进入2026年，板块波动加剧，一季度涨幅明显收窄。二季度，两人对持仓进行了大幅调整，以兴全合润混合为例，前十大重仓股中有6只为新进，立讯精密、晶合集成、中芯国际等悉数入列。其中立讯精密是两人共同加仓的重点，合计加仓成本超20亿元。大幅换仓后，二季度兴全合润混合净值上涨41.18%，兴全商业模式混合上涨25.33%，均大幅跑赢同类平均水平。

不过进入下半年，AI板块再度震荡回调，近三个月两只产品分别回撤约15.78%和9.76%，业绩保卫战仍在继续。除二级市场调仓外，定增也成重要抓手。今年7月，两人还参与了舒泰神的定增；2025年10月参与的胜宏科技定增，浮盈约1.23亿元，收益率超30%。

得益于二人旗下产品的突出表现，兴全基金2026年上半年实现营业收入22.91亿元，同比增长28.35%；净利润10.12亿元，同比增幅达40.75%。截至2026年6月末，公司公募管理规模为8492.41亿元，创下成立以来新高。

然而，有着「权益大厂」之称的兴证全球基金，旗下主动权益类基金早已不复往日兴盛。混合型基金规模从2021年末的2160.63亿元，缩水至2026年二季度末的1330.37亿元，四年半间缩水超800亿元。随着杨东、傅鹏博、董承非等「兴全五绝」相继离场，2026年初董理、任相栋也先后卸任，核心投研人才接连流失。此外，公司ETF布局也明显滞后，2025年12月首只ETF成立后规模已大幅缩水。对兴全基金来说，如何留住人才、稳住主动权益，并在ETF浪潮中补上短板，是更难打赢的持久战。