9月份，康佳正式进入主动退市执行阶段。

自1999年两台康佳电视登上天安门城楼参与国庆50周年庆典直播，2003年至2007年连续五年拿下国内彩电销量冠军，到如今几乎在电视市场「查无此人」，前后三十年，行业格局已彻底改写。

当然，这一结局似乎是意料之中，毕竟这几年电视销量大不如前。2026年上半年，国内彩电零售量1249万台，同比下滑9.2%；零售总额515亿元，同比下滑8.2%。只不过，康佳的落幕真的怪不看电视的年轻人吗？

坎坷的「副业」求生之路

作为曾经的行业王者，这一结局多少有点悲惨。毕竟在行业下行之际，其他品牌的日子尚没差到这般地步。数据显示，海信、TCL、小米、创维、长虹、海尔、康佳以及华为（含子品牌），中国电视市场前八大品牌合计出货量达3096.3万台，占整体市场份额的94.1%。其中，TCL电子2025年收入增长15.4%，海信视像净利润24.54亿元。

这些年，康佳总被舆论批判「不务正业」，但企业想要多元化发展在情理之中。除了康佳，一众家电品牌基本都有自己的副业。健康的产业多元化应该是企业核心能力的外溢与延伸，比如TCL布局华星光电向上游面板延伸，海信自研画质芯片、布局商用显示，创维跨界光伏，大部分都沿着主业的技术、渠道、品牌半径做深度延伸。

反观康佳的跨界，一开始就在脱离主业根基。2017年康佳宣布不再只做彩电，业务拆成多媒体、供应链、产业园、互联网、白电、手机、投资、双创等八条线，后来又加「科技+产业+园区」的战略目标。环保与产业园成为企业的关注重点，累计拿下近80亿元订单。但这几门副业重资产、长周期、慢回报，与彩电研发和供应链协同弱。

2023年至2026年上半年，康佳合计营收为426.5亿元，合计净利润亏损高达195.5亿元。2025年康佳的净资产转负，为-58.6亿元，截至今年6月末扩大到-60.8亿元。供应链管理业务营收占比一度超六成，却仅有0.99%的毛利率。研发费用从2020年的6.8亿元降至2024年的4.16亿元，累计下滑39%。

总是「错过」技术窗口的主业

1982年，陈伟荣从华南理工大学毕业进入康佳，12年后坐上总裁之位。1992年康佳上市，成为「彩电第一股」。1999年，康佳研制出中国第一台高清晰数字电视，产值突破百亿。2003年，康佳液晶电视市占率达到24.84%，此后连续五年拿下销量冠军。然而这一成绩某种程度上是靠「价格战」拿下的——当年一台15英寸液晶电视，国外品牌卖到七八千元，康佳直接压到3800元。

这种「性价比」路线埋下衰败隐患。2013年小米以「互联网电视」概念杀入市场，康佳推出大量千元级低端机型。2015至2020年间，康佳电视均价从3200元降至1800元。消费市场的变化让康佳猝不及防地失去灵活性。2024年中国彩电市场零售量排名中，康佳以7.2%的份额跌至第五；在高端市场，康佳电视份额不足1%。2025年，康佳彩电业务收入仅41.92亿元，毛利率为-2.11%。

彩电行业从CRT向液晶转型的关键期，巨头们争相投资建厂，而康佳正痴迷副业，液晶工厂直到2008年底才落地。2015年以后智能电视、4K超高清、Mini LED背光、AI画质浪潮迭起，康佳总是「慢半拍」。万元级以上电视返修率达8%，远超行业平均的3%。

还有机会吗？

主动退市并未给康佳的故事画上句号。退市程序不影响正常经营，2026年上半年陕西康佳智能家电基地销量同比增长176%，产品已覆盖36个国家和地区。卸下资本市场的短期业绩包袱，这家老牌制造企业或许能获得深耕技术的空间。

半导体业务方面，2026年上半年半导体及存储芯片行业实现营业收入1.25亿元，同比增长28.52%。Mini LED相关业务毛利率从此前的负值升至29.10%，营收占比从2025年的1.65%提升至3.25%。

然而风口之上并不等于康佳能顺势起飞。PCB赛道上国内头部厂商年营收普遍突破百亿元，康佳PCB业务收入仅微增至5.3亿元。半导体领域京东方2025年实现营业总收入2045.90亿元，聚灿光电在Mini LED领域持续发力。康佳在万亿级的AI算力产业链中微不足道，赛道踩对了节奏，却错过了卡位的最佳窗口。

理性转身，或许才是康佳最现实的翻身路径。