成也萧何，败也萧何

近期，韩国股市经历了史无前例的剧烈震荡，大量使用杠杆的散户账户爆仓，连环踩踏，引发了严重的社会问题。

2026年上半年，韩国综合指数（KOSPI）翻了一倍，6月19日创下9385.59点的历史最高纪录。正当人们欢欣鼓舞期待它突破一万点时，它却掉头一路下挫。据不完全统计，韩国散户杠杆交易的合计亏损约2.15万亿韩元。在爆仓人群中，20至30岁的年轻人占比62%，成为此次危机的重灾区。

爆仓散户自杀的消息不绝于耳，甚至发生杀人事件。7月13日，一名20岁左右的男子持刀刺伤了一名财经网红。此前他听信该网红的建议，将全部身家押注股市后血本无归。7月14日，韩国金融服务委员会向青瓦台内阁会议正式提交了《经济危机家庭自杀预防对策》，这是金融史上第二次因经济危机出台类似政策，上一次是2006年日本通过《自杀对策基本法》。

疯狂的韩国股民

韩国人炒股有多疯狂，外国人很难想象。2025年韩国散户年度交易总额占比64%，位居全球主要股市之首；2026年截至5月，散户成交量占比高达71%。韩国活跃股票账户超过一亿，相当于人均两个账户，远超5200万的总人口。

五月，韩国散户融资余额突破36万亿韩元，创历史新高。他们抵押房产向银行借钱，透支信用卡，甚至刷信用卡套现，老年人宁愿亏本也要退掉储蓄型养老寿险拿现金炒股。融资资金几乎全部砸向三星电子和SK海力士，这两只股票在韩国指数中权重超50%，仅这两只的借债炒股规模就突破7万亿韩元。

韩国又缺乏个股期权，散户疯狂追捧三星和SK海力士的两倍杠杆ETF，特别是20至30岁的年轻散户。这两只ETF的交易量一度占韩国股市总成交量的70%以上，理论上日涨跌幅可达60%，且可能与正股方向相反。杠杆加到极限，炒的又是本身有杠杆的产品，标的又高度集中，堪称灾难的完美配方。

韩国人为何如此热衷于炒股

韩国GDP世界排名第13，人均GDP近四万美元，物质富足，但非物质生存环境相当恶劣。韩国社会高度固化，个人的起点在很大程度上决定了终点。

前30大财阀营收占韩国GDP近77%，却只提供不到10%的就业岗位。财阀依靠交叉循环持股掌控万亿集团，政府与财阀形成稳定共生关系，普通人很难依靠创业实现阶层跃升。财阀和公务员核心岗位几乎只录取SKY三校毕业生，录取率不足2%。韩国公共教育资源薄弱，课外补习成为升学刚需，富裕家庭从小接受精英早教，普通家庭无力承担，起跑线天然拉开差距。高中生普遍每日睡眠3至4小时，超70%学生复读，但学历持续贬值，2024年大学生就业率跌破45%。

韩国半数国民挤在首尔都市圈，江南区普通公寓总价超12亿韩元，普通上班族不吃不喝二十年才能凑齐首付。韩国职场年龄、性别歧视严重，企业极度看重应届生身份，女性生育后半数被迫离职，男女薪资差距近30%。

一个适合躺平的社会

根据联合国最新统计，韩国平均预期寿命世界排名第五。韩国婴儿死亡率极低，国民医保覆盖率98%，诊所密度极高，人均年看病18次，法律强制40岁以上公民每年免费体检，癌症五年生存率全球领先。温饱、医疗有保障，对生命最大的威胁不是食物、疾病，而是自己。

根据躺平程度，韩语中有各种专用名词：三抛世代放弃恋爱、结婚、生育；五抛世代再放弃买房、人际关系；七抛世代再放弃就业、梦想；N抛世代意为抛弃所有人生追求。不少N抛世代是「袋鼠族」，成年后依旧住在父母家，经济完全依赖父母。

而那些拒绝躺平、坚持奋斗的年轻人深知，不炒股肯定不能致富，炒股还有万分之一的机会致富。他们疯狂投身股市，将杠杆加到极致，全仓梭哈，飞蛾扑火。某种意义上，这是他们对一个流动性极低、没有希望的残酷社会的控诉和献祭。