「涨的时候有多猛，跌的时候就有多狠」，这句话来形容风口浪尖上的德明利，应该非常恰当。

2026年上半年，存储芯片是全球AI赛道的核心风口，无论是韩国的三星电子、SK海力士，还是美国的闪迪、美光、西部数据、希捷科技，日本的铠侠，全部都在暴涨。A股的存储芯片板块自然也不会缺席。2026年上半年，佰维存储暴涨332%，德明利暴涨307%，兆易创新暴涨282%，江波龙暴涨189%，香农芯创暴涨108%。

普通内存和硬盘不断涨价，高带宽内存缺口愈演愈烈，业内人士表示短缺将维持数年。存储芯片行业被各种消息不断轰炸，把相关股票的人气、市值、情绪推向顶点。财经网红口罩哥的「存为王」，李一恩的「时间会证明光模块和算力」成为两句最流行的股市口头禅。

然而，7月之后形势急转直下，全球AI硬件股迎来普跌，尤其是存储占比过高的韩国股市动辄向下熔断下跌，对全球存储板块人气打击极大，之前涨幅巨大的存储板块成为下跌重灾区。

7月14日，存储芯片板块终于出现触底反弹迹象，但收盘后德明利的中报预告却对整个板块带来巨大打击。2026年上半年，德明利预计实现营业收入160亿元至180亿元，同比增长289%至338%；预计实现归母净利润57亿元至65亿元，同比大幅增长4932%至5611%，成功扭亏为盈。然而，结合公司已披露的一季度归母净利润33.46亿元推算，二季度单季归母净利润仅为23.54亿元至31.54亿元，环比一季度下降5.7%至29.6%。

过去一年，德明利一度暴涨超过10倍，如此巨大涨幅是基于「存储涨价周期持续＋业绩逐季加速上涨」这一核心逻辑。然而，二季度净利环比下滑打破了这一逻辑，市场开始严重担忧存储行业景气度已过，模组厂前期低价囤积存储颗粒带来的超额利润不可持续。于是，德明利的估值逻辑崩塌了。

7月13日至22日，德明利8个交易日内走出6个跌停板，这种极致的暴跌行情令很多坚信「存为王」的投资者猝不及防，损失惨重。期间，网传第五大股东李东璘因杠杆融资被券商强制平仓，单日清仓10.28亿元，「德明利跌停爆仓传闻」还成了微博热搜。此外，网传投资者在微信群控诉信任任泽平「科技牛还在」的行情判断，满仓加融资重仓德明利、江波龙，导致账户爆仓亏损超千万元。

面对各种利空消息，7月21日晚，德明利发布投资者关系活动记录表，透露了几个利好：已于第二季度启用光明工厂并进入量产交付阶段；积极加强战略库存储备，现有库存规模可支撑未来半年及以上业务需求；已与部分海外企业级客户达成合作意向，计划年内启动越南生产线量产交付工作。但放利好也没用，6月底市场盛传的「小作文」说德明利二季度业绩如何炸裂，结果却是净利润环比下跌，这种预期与现实之间巨大差距导致的股价下跌，一般级别的利好消息很难挽救回来。7月22日，德明利再度跌停，23日又大跌近5%，较6月26日980元的最高股价已经跌去55%以上。

或许是被德明利拖累的股价大跌，佰维存储也受不了了。公司在7月22日收盘后发布回购并注销股份的公告，回购资金总额为2亿元至2.5亿元，回购价格上限不超558.44元/股。7月23日，受此消息刺激，其股价早盘上涨近5%，但很快回落，收盘微涨0.86%。目前，佰维存储较6月26日的最高股价已经下跌超过51%，不到一个月即腰斩。

有一种观点认为，很多存储芯片类企业，趁着这波AI浪潮引发的存储短缺，已经把过去和未来很多年的钱都赚完了，6月底的股价就是历史高点。