10月30日，胡润研究院发布《2025胡润女企业家榜》。翰森制药（03692.HK）创始人钟慧娟与38岁的女儿孙远以1410亿元财富首次登顶中国女首富，较去年财富增长640亿元，涨幅达83%。这也是首位来自生命健康领域的女首富。榜单显示，钟慧娟母女合计持股市值逾2100亿。

64岁的钟慧娟是江苏连云港人，其丈夫为恒瑞医药创始人孙飘扬。这对被业内称为「中国最牛医药夫妻档」的组合，分别执掌着两家市值超千亿的制药企业。过去一年，受翰森创新药及国际合作产品放量带动，公司市值实现翻番。2025年以来，翰森制药股价累计上涨超115%，截至发稿前，公司股价报35.78港元/股，市值达2166.53亿。

从中学化学教师到中国女首富，钟慧娟的人生轨迹颇具戏剧性。多年前，翰森制药靠着生产《我不是药神》里原型格列卫等仿制药起家，让「天价药」变成「平价药」，但随着集采政策推行，仿制药利润被大幅压缩，翰森不得不选择一条更艰难的路——转型创新药。

仿制药企业转型为创新药龙头的过程，也折射出中国医药行业近三十年来的发展变迁。公司2025年上半年财报显示，创新药收入占比已达82.7%，海外授权交易频繁落地。这一系列变化背后，既有政策引导下的行业转型压力，也有企业持续高研发投入的战略选择。

钟慧娟1961年4月出生于江苏连云港一个普通工薪家庭。1982年，21岁的她从徐州大学化学专业本科毕业后，回到家乡连云港延安中学担任化学教师。同年，药物化学专业毕业的孙飘扬被分配到连云港制药厂工作，后来成为该厂厂长，这家国营工厂后来发展为恒瑞医药。

1995年成为钟慧娟人生的转折点。这一年，孙飘扬与一位香港投资人共同创办了翰森制药前身——江苏豪森药业。由于孙飘扬身份受限，钟慧娟放弃了稳定的教师工作，接手这家只有十几名员工的小企业。她利用化学专业背景，将企业定位于医药制造领域，从仿制药切入市场。

创业初期，钟慧娟带领十几人团队，事无巨细，但她在产品创新和研发上从不吝惜投入。翰森逐步开发出抗生素类、抗肿瘤类、精神类、内分泌类等国家级新药30多个。凭借首仿优势，公司奥氮平片、注射用培美曲塞二钠等产品年销售额超过10亿元。

2018年，公司「昕维」成为首个通过一致性评价的伊马替尼，证明国产仿制药与原研药药效一致。然而，2018年以来药品集中采购政策全面推开，仿制药利润被严重挤压。钟慧娟果断决定转型创新药，大幅增加研发投入，建立起覆盖上海、连云港、常州及美国马里兰州的四个研发中心。

2019年6月，翰森制药在港交所挂牌上市，上市当天市值一度突破1500亿港元。上市后创新转型加速，创新药收入占比持续提升。女儿孙远也逐步参与公司管理，母女二人共同持有翰森制药超过66%的股份。

翰森制药的转型成效在近年财报中充分体现。2024年公司实现总收入122.61亿元，同比增长21.3%；归母净利润43.72亿元，同比增长33.4%。创新药与合作产品销售收入达94.77亿元，占总收入77.3%。2025年上半年，创新药收入占比进一步提升至82.7%。

研发投入方面，2024年公司研发开支约27.02亿元，同比增长28.8%，占总收入超20%。2025年上半年研发开支约14.41亿元，同比增长20.4%。公司拥有1800余人研发团队，推进超70项创新药临床试验，覆盖抗肿瘤、中枢神经系统、代谢、自身免疫性疾病等领域。

已上市创新药包括中国首个原研三代EGFR-TKI阿美乐、首个原研慢性髓性白血病新型二代TKI豪森昕福、全球唯一获批上市的EPO模拟肽圣罗莱等。在ADC领域，公司已启动5项临床试验。

海外授权交易成为重要增长点。2024年以来，公司与葛兰素史克就ADC药物HS-20093达成许可协议，总额高达17.1亿美元；与默沙东就GLP-1产品HS-10535达成合作，潜在总金额最多达20.12亿美元；还与罗氏达成15亿美元授权交易。业内人士指出，翰森已形成「研发-授权-反哺研发」的正向循环。

值得注意的是，BD交易中的里程碑付款高度依赖产品后续临床进展、监管审批及商业化表现，实现存在不确定性。2022年曾是转型阵痛期，营收和净利润首次出现负增长。经过两年调整，2024年业绩明显回升，转型战略逐步得到市场验证。

业内人士将翰森形容为医药界的「老实人」——专注研发，较少制造话题，但基本面扎实，转型成效显著。