2026年4月7日，1993年出生的曹龙坐上了中国高科（*ST高科，600730.SH）董事长的位置。从凯地三剑客操盘入局，到方正系资本帝国轰然崩塌，再到险资巨头平安接手又悄然抽身——这家1996年就在上交所挂牌的「中字头」上市公司，在资本市场沉沉浮浮30年，迎来了一位33岁的新掌门。

三个月后，局面骤然生变。7月14日盘后，中国高科发布公告，实控人、董事长曹龙，以及同为实控人的董事贺怡帆女士，收到公安机关出具的《立案告知书》，因涉嫌挪用资金被刑事立案侦查。

这场风波，距离2月12日中国高科完成实控人更迭、曹龙与贺怡帆等五位共同实控人入主，还不足五个月。

**凯地三剑客、李友与牌桌上的筹码**

虽然当下中国高科已经披星戴帽、沦为*ST高科，却依然是整个资本市场独一无二的「壳」资源——自带国字头，还有指向性极强的「高科」二字。全球资本市场正为科技赛道集体躁动，一旦能够顺利装入「科技资产」，这家公司所能撬动的市场情绪与估值想象空间，几乎没有上限。

1992年，浦东开发热潮下，上海交大、复旦等60余所高校联合创办了中国高科。2000年，凯地系通过东方时代投资拿下控制权。2004年，「方正高管亲属团」深圳康隆从凯地系手中收购取得实控权。2011年，方正集团接盘，中国高科成为方正系第六家上市公司。2015年1月，李友被带走协助调查，2016年因内幕交易等罪名获刑四年六个月，罚金7.502亿元。

至2019年末，负债规模突破3000亿元的方正集团债务违约爆发。2020年2月，北京一中院受理重整申请。庞大的方正帝国走向重整，中国高科再次回到牌桌之上。

**重整资本大蛋糕，要怎么切？**

29家投资者报名重整，最终平安、泰康两大险资巨鳄进入二选一。2021年1月，平安、华发集团、特发集团组成的联合体被确定为方正重整投资者。新方正由平安人寿出资482亿元持股66.51%，珠海国资与方正集团债权人转股平台分别持股28.50%、4.99%，注册地落在珠海。华发集团另投入19.3亿元独立推进方正科技重整，深圳国资则单独承接了方正微电子100%股权。

转型教育的中国高科，像个边缘角色——亿元上下的营收，质地平平。平安主导的新方正并不留恋其控制权，36个月重整限售期满，便被摆上货架。买家是一个三方联合体，操盘人包括曹龙、贺怡帆。

**一个脆弱的同盟形成了**

2025年12月19日，湖北长江世禹芯玑半导体有限公司斥资12亿元，拿下新方正集团持有的中国高科全部20.03%股权。2025年三季报显示，中国高科营收仅0.63亿元，归母净利润亏损1400万元，这一成交价几乎就是冲着「壳」去的。

2026年2月12日，湖北长江世禹芯玑半导体正式入主。「长江世禹芯玑」由三方机构联合出资设立，股权被精准平分——上海世禹、芯玑（东阳）半导体、长江云河（湖北）分别持有33.4%、33.3%、33.3%股权。控制权穿透后，实控人最终演变为来自这三家股东的五方势力：梁猛，东阳国资办与孙维佳，以及贺怡帆、曹龙。

三方达成共识：「向上市公司导入半导体封装业务。」梁猛生于1979年，是上海世禹实控人，上海世禹主营半导体封测设备。来自芯玑（东阳）的孙维佳生于1987年，是东阳国资体系的重要操盘手，牵头为东阳国资拿下了德龙汇能的控制权。长江云河（湖北）方面，关键出资方是湖北国资长江产投体系，掌握决策管理的湖北长河芯展由曹龙持股35%、贺怡帆持股65%。

**两方联手合围一方，民事刑事齐上**

2026年4月7日，博士在读的曹龙当选董事长，贺怡帆当选董事。梁猛、孙维佳没有进董事会，但两方各自委派了两名董事。

2026年4月25日，中国高科归母净利润亏损1.26亿元的2025年报发布后，被上交所退市警示，变身*ST高科。此前为避开「重组上市（借壳）」审核，三方承诺三年内不向上市公司注入关联资产。做大营收与利润，只能靠真金白银的投资。5月21日，董事会全票通过对外投资议案，1.6亿元投向半导体赛道。

同仇敌忾没有维持多久。6月27日一名独董辞职；6月30日，接盘主体突然迁址更名，由湖北武汉迁至浙江东阳，剔除其余两方字号，更名为「东阳世芯半导体」。7月4日，另一名独董辞职。同日，中国高科直接控股股东法定代表人由曹龙变更为商小路，商小路是梁猛一方委派的董事。显然，原本「弱势」的两方，结盟了。

曹龙、贺怡帆决定反击，通过长河（湖北）向武汉青山法院起诉孙维佳、商小路等多名董事高管，申请财产保全。但对手决定不把斗争限制在民事层面。7月14日，中国高科公告显示，曹龙、贺怡帆收到了公安局的刑事立案告知书。

7月15日，法院裁定撤销之前的保全措施。7月16日，中国高科召开董事会罢免曹龙董事长、贺怡帆董事职位，推选商小路代行董事长，并将董事会席位由11席压缩至9席。会上，曹龙、贺怡帆对全部议案投了反对票，但也只有这两张反对票，全部议案通过。

资本的戏码上演了一年又一年，「中国高科」这个响亮的名字，反而成了诅咒：一波波投机者带着野心蜂拥而至，又留下了满地狼藉。