「满仓翻倍，云南锗业爱你。」8月7日，一位投资者在社交平台晒出账户截图，短短一句话，道出了无数人的羡慕与懊悔。这一天，云南锗业（002428）斩获连续第四个涨停板，股价报收100.08元，4天累计涨幅达46.42%。总市值飙升至653.64亿元。从年初的32元左右到如今的100元，云南锗业年内涨幅已超200%。

这轮疯狂的起点是8月4日。当日，云南锗业以71.00元开盘，收报75.19元，涨幅10.01%。此后三天，该股连续涨停——8月5日收82.71元，8月6日收90.98元，8月7日收100.08元。

随着四连板的诞生，云南锗业彻底引爆了社交平台。一位用户晒出账户，称「5天赚了一个小a9」。另一位用户晒出当日盈利1.5万元，感慨「练习戒贪ing」。然而，并非所有人都在狂欢。一位用户发帖写道：「踏空比下跌更难受啊。做了一晚上梦。」这条帖子引发了广泛共鸣——踏空的痛，有时候比亏损更扎心。

云南锗业这轮暴涨的核心驱动力，是磷化铟概念。磷化铟是光通信和AI算力产业链的关键衬底材料，被业内称为「工业味精」。随着AI数据中心对高速光模块需求的爆发式增长，磷化铟供需缺口持续扩大。按Omdia与Yole的测算口径，2026年全球InP衬底需求约260-300万片（2英寸当量），有效产能约75万片，缺口超过70%。

从基本面看，云南锗业确实交出了不错的成绩单。7月13日，公司披露2026年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润5500万元至8000万元，同比增长148%至261%。

然而，股价的涨幅远远跑赢了业绩。8月6日，公司发布公告提示风险，直言「短期行情大幅拉升，估值严重高估」，并指出「核心题材业务体量偏小、合同及出口政策多重不确定性并存」。截至8月7日收盘，公司动态市盈率已高达1794倍。