百度发布2026年第二季度财报，季度总营收313亿元；百度一般性业务收入252亿元，其中AI业务收入占比50%，已连续两季占比过半。本季度，AI云基础设施中GPU云同比增长283%，连续四个季度实现三位数增长。财报发布后，百度董事长兼CEO李彦宏，移动生态事业群总裁罗戎，智能云事业群总裁沈抖，CFO何海建等高管出席随后召开的财报电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。

以下为本次电话会议分析师问答环节的主要内容：

摩根大通分析师Alex Yao首先就文心大模型的竞争定位提问。李彦宏回应称，基础大模型仍在快速迭代，竞争格局远未尘埃落定，长期竞争力归结于持续的技术投入、以应用为驱动的思路以及耐心。百度属于中国最早投入基础大模型的企业之一，近期引进顶尖人工智能人才并优化组织架构，有信心让文心重新回到基础大模型第一梯队。未来将聚焦对百度各类应用最重要的能力，包括AI搜索、数字人、秒哒、伐谋以及豆包等通用智能体，以应用驱动的方式推动文心持续迭代。

花旗银行分析师Alicia Yap就云业务增长驱动因素提问。沈抖表示，二季度AI云基础设施营收同比增长50%，GPU云营收同比增长283%，相比一季度的184%增速进一步加快。展望未来，中国市场对AI算力的需求依旧旺盛，推理业务持续快速扩大规模，客户群体正在向更多行业与使用场景扩散。百度已搭建涵盖芯片、云基础设施、大模型以及应用的全栈AI架构，有信心AI云收入在下半年维持强劲增长。利润率方面，GPU云增速显著高于整体且利润率更可观，MaaS业务长期可释放更多盈利潜力，自研芯片带来端到端成本优势，整体利润率长期仍有很大提升空间。

美银美林分析师Miranda Zhuang就利润率发展路径提问。何海建回应称，AI驱动业务继续占到百度通用业务营收的一半。AI云基础设施利润率长期具备可观扩张空间，AI应用拥有人才粘性与订阅模式，长期盈利潜力可观。百度依旧处在AI投资周期中，投资由客户及内部业务真实需求驱动，大部分AI投入可快速落地产生营收贡献，计划坚决投入对长期竞争地位最重要的领域。

高盛分析师Lincoln Kong询问昆仑芯上市进展。沈抖表示上市流程仍在推进中，一旦有更多信息将第一时间更新。AI算力需求持续上涨，推理算力需求增速尤其加快，国内市场对国产AI芯片需求旺盛。昆仑芯历经十余年投入，已在芯片性能、软硬件一体化等方面搭建扎实能力，将在百度AI基础设施中持续发挥重要作用。

瑞银证券分析师Wei X熊就香港双重主要上市提问。何海建回应称，董事会早在7月就批准转换为双重主要上市，并已向港交所递交申请。下一步定于8月26日召开临时股东大会，提请股东批准完成转换所需要的若干事项，预计今年之内完成转换生效。完成后将积极准备争取纳入港股通。双重主要上市的核心目的是拓宽投资者基础、提升股票流动性、更加灵活地对接香港与美国两大资本市场。

杰富瑞分析师Thomas Chong就AI搜索进展及网络营销收入提问。罗戎表示，过去几个季度推进AI搜索转型的重心是提升AI回答质量，本季度把AI搜索和文心助手打通，把单次搜索回答转化成多轮对话。文心助手的任务智能体在PinchBench V2和Super CLUE-X Claw等第三方评测中取得靠前成绩。由于AI搜索转型推进以及主动克制商业化变现，广告业务在短期之内承压，预计下半年依旧会面临压力，商业化优先级依旧是打磨产品与用户体验。