阿里今日发布2027财年第一财季（2026年4月1日至6月30日）报告。报告期内，公司营业总收入达2689.53亿元，同比增长9%；归母净利润105.37亿元，同比下降76%；经营活动现金流净额229.45亿元，同比增长11%；稀释每股收益0.46元，同比下降79%。非公认会计准则净利润为207.15亿元，同比下降38%。

本次业绩未超市场预期，营收增速符合预期，但利润受减值和投入影响大幅下滑。公司资本性支出达676.78亿元，同比增长75%，主要用于AI基础设施投入。

AI相关业务保持高速增长。AI云与算力服务收入达到484.37亿元，同比增长45%；其中AI相关产品收入123.76亿元，已连续第十二个季度实现三位数同比增长。

业务架构方面，公司完成战略整合，形成阿里电商集团、AI云与算力服务、AI实验室与应用三个核心板块，强化全栈AI能力协同。电商板块整合后，中国即时零售收入同比增长45%，盒马订单和收入均保持强劲增长。

产品迭代方面，公司发布新一代旗舰基础模型Qwen3.8-Max，拥有2.4万亿总参数并开放权重，在多场景能力上实现全面提升。千问办公覆盖范围持续扩大，千问App已有2.5亿用户使用AI功能。

公司表示，将继续依托全栈AI能力，把握人工智能和AI算力市场增长机遇，持续有纪律性投入AI能力，依托核心业务协同效应释放，在战略和财务资源上保留更大灵活性。