8月19日晚间，利通电子发布50亿元定增预案，其中40亿元投向智算中心建设项目，剩余10亿元补充流动资金。该智算项目总投资59.06亿元，落址「东数西算」枢纽宁夏中卫，将采购高性能GPU服务器及配套网络设备，打造训推一体算力租赁能力，项目建设期为6个月。

这一动作并非孤例。今年以来，多家算力租赁服务商相继公告加码智算中心建设。背后是互联网大厂AI基建逻辑的转向：除基础设施底座自建外，将加大租赁数据中心的体量。利通电子此番定增，正是在「烧钱大战」中扩大算力供给规模。公司表示，客户覆盖国内互联网企业、大模型厂，算力长期租赁服务已排至2030年以后，现有算力利用率接近100%。

股价表现方面，过去四个季度，利通电子市值从58亿元膨胀至478亿元，最高涨幅达10倍。1月26日晚间，公司发布2025年业绩预告，因算力盈利增加，归母扣非净利润2.15亿元至2.75亿元，同比增加3550.81%至4569.64%。业绩端的显著变化吸引了牛散入驻，2026年一季报显示，屠文斌、施玉庆、屠施恩家族合计持有1248.89万股，持股4.76%，接近举牌线。以30元/股成本估算，当前持仓收益或接近12亿元，投资收益率超300%。

8月20日，定增官宣落地次日，利通电子股价下跌3.25%，成交56.32亿元。7月21日、7月22日股价两连板后，公司公告提示算力业务业绩波动风险。

利通电子的算力转型可追溯至2023年与千亿游戏企业世纪华通的一次资本运作。彼时，世纪华通正值管理层变动期，腾讯受让10%股权成第二大股东，原掌舵人王苗通逐步退出。2023年6月，世纪华通子公司世纪珑腾出资0.5亿元与利通电子合资成立世纪利通（利通电子持股90%），为腾讯长三角人工智能超算中心、深圳弈峰科技光明5G大数据中心部署算力服务。2025年6月，利通电子以5500万元买下世纪珑腾所持剩余10%股权，世纪华通全权退出合作。

在与世纪华通合作之前，利通电子超八成收入来自家电用精密金属冲压结构件，2022年彩电业务毛利率降至负数，2023年录得时隔5年首次年度营收负增，扣非归母净利润仅2037.81万元。邵树伟主导的4.5亿元对世纪利通增资，几乎押上了公司2017年至2022年连续六年全部盈利家底。

2024年，算力租赁与技服维保业务合计收入4.55亿元，毛利率达53.42%，与精密金属结构件不到10%的毛利率形成鲜明对比，为2025年业绩放量提供了「低基数」。

行业层面，租赁价格同比上涨超三成，AI应用Token消耗爆发，日均Token调用量突破140万亿，商业模式从「卖算力」向「卖Token」演进。2026年来，包括协创数据、宏景科技、利通电子在内的算力租赁厂进入了规模化业绩弹性释放兑现期。