8月21日，包括特变电工、远东股份、科林电气、三变科技、天正电气、金龙羽、大烨智能、申昊科技、信通电子、远程股份在内的10家电网设备公司发布了2026年半年报。从披露的数据来看，行业普遍呈现「增收不增利」的特征，10家公司中，7家净利润同比下滑，仅远东股份、大烨智能、申昊科技3家实现增长或扭亏。铜、铝等大宗原材料价格大幅上涨、行业竞争加剧以及部分公司战略性投入加大，成为吞噬利润的主要因素。

2026年上半年，电网投资维持高位——国家电网「十五五」期间固定资产投资预计达4万亿元，上半年已完成超3100亿元，同比增长12.6%。但旺盛的需求并未转化为企业的利润增长。

作为千亿市值的行业龙头，特变电工上半年实现营收565.55亿元，同比增长16.97%，但归母净利润25.52亿元，同比下降19.84%，公司称利润下滑主要受多晶硅产品价格下跌计提存货跌价损失增加、投资华电新能股票公允价值下降等因素影响。

科林电气上半年营收21.76亿元，同比增长1.50%，归母净利润1.16亿元，同比下降28.12%，公司解释称利润下滑主要受先前年度订单毛利偏低及原材料价格上涨因素影响。三变科技营收10.77亿元，同比增长44.63%，归母净利润2648.77万元，同比下降18.68%。天正电气营收14.09亿元，同比下降3.12%，归母净利润3386.89万元，同比大幅下降58.64%。

中小型设备厂商同样承压。信通电子营收4.12亿元，同比下降8.16%，归母净利润1442.52万元，同比大幅下降71.43%。金龙羽营收22.48亿元，同比增长4.22%，归母净利润3838.85万元，同比下降42.46%。远程股份上半年同比由盈转亏，亏损6893.87万元。

值得注意的是，铜、铝等大宗商品价格持续高企是贯穿全行业的共性压力。2026年上半年，沪铜期货均价约102000元/吨，同比上涨约30%；沪铝期货均价约24300元/吨，同比上涨近20%。线缆行业「料重工轻」的特点使得原材料成本占比极高，价格上涨直接侵蚀利润空间。

在多数公司利润下滑的背景下，仍有3家公司实现业绩增长。远东股份上半年营收129.92亿元，同比增长0.12%，归母净利润2.05亿元，同比增长43.13%。公司称算力、人工智能和机器人新兴市场实现营业收入8.34亿元，同比增长57.21%，成为重要增长极。大烨智能实现营收1.26亿元，同比下降11.14%，但归母净利润705.51万元，同比扭亏。公司将船舶以光船租赁形式对外出租，资产租赁业务毛利率高达61.63%，成为扭亏关键。

从订单情况看，科林电气上半年新签订单总额39.69亿元，同比增长31.14%；远东股份获得订单35.21亿元，同比增长421.69%。

在传统输变电主业之外，多家公司积极布局新能源、储能、算力等热门赛道。远东股份「智能电池储能/算力AI」业务实现营业收入15.09亿元，同比增长107.18%，算力领域高速光互联业务收入同比增长286.70%。

特变电工的新能源业务则呈现「增收不增利」特征。新能源产品及工程收入95.45亿元，同比增长51.15%，但多晶硅价格持续下跌导致公司计提大额存货跌价损失，子公司上半年净利润亏损2.21亿元。公司直言受光伏产业链供需失衡影响，硅料企业全行业处于持续亏损状态。

金龙羽的固态电池业务仍处于投入期，新能源子公司上半年亏损6333万元，公司上半年研发投入达5980万元，同比增长47.24%，主要投向固态电池项目。申昊科技积极布局算力中心智能运维新赛道，但新业务尚处拓展期，公司上半年仍亏损5993.84万元。

总体来看，电网设备行业正经历「总量扩张、利润承压」的结构性分化。传统输变电主业受原材料涨价和竞争加剧的双重挤压，而新能源、储能、算力等新业务能否成为第二增长曲线，取决于各公司的技术储备、市场拓展节奏和产能释放进度。